逾六成军工类上市公司 去年业绩预喜

截至目前，A股共有81家军工类上市公司发布了业绩预告，其中54家公司预喜，占比达66.67%，预增100%以上的公司有22家，预增幅度超过500%的有4家。不过，也有5家公司商誉“爆雷”，都对2018年业绩造成了负面影响。

军工类上市公司何以取得良好成绩?一个最重要的原因是军民融合领域持续发力，民品的增长带来了业绩成长。

典型的例子就是四川九洲，公司预计2018年净利润8000万元至1亿元，同比增长998.09%至1272.61%，主要原因为数字电视产业产品销售收入同比增长等。据2018年半年报，公司在数字电视、空管和物联网三大产业均掌握了行业领先的关键技术，具有良好的市场业绩和市场口碑，形成了公司三大产业军民融合的发展态势。

不过，四川九洲2018年业绩增幅大与上年基数低也有关。2017年，四川九洲净利润仅有728万元。

立足军品领域做好内功，加之外部军品采购的增长，使得不少公司在军工的“主场”获得了良好的业绩。

国内钛业龙头宝钛股份预计，公司2018年实现净利润1.5亿元至1.7亿元，同比增长598%至691%。之所以能取得如此成绩，宝钛股份归因于内功：持续推进改革激发活力，不断强化管理提升效益，积极开拓市场，加快科技创新，进一步优化产品结构，提升产品质量。此外，由于国内新一代军用飞机和国产发动机对钛的需求逐步增长，宝钛股份作为国家重点军工配套企业、中国最大的钛及钛合金的专业化稀有金属生产科研基地，产能规模和技术研发的优势显著。

此外，不少军工企业通过资产重组增强“块头”，获得了较高的增长。

例如航天长峰，预计2018年净利润为7731万元至8032万元，同比增长649.41%至678.49%。除了三大主营业务之外，2018年4月末，公司并购的航天柏克、航天精一纳入合并范围，初步预计带来的增量业绩约占公司整体业绩的40%左右。

虽然军工行业整体有着较好的业绩，但也得谨防“雷区”。2018年业绩预告中，鹏起科技、天海防务、银河电子、星网宇达、全信股份等5家公司要计提商誉减值。其中，鹏起科技预计发生商誉减值15.5亿元至17.7亿元，商誉有关的资产组减值及损失2亿元至2.5亿元。鹏起科技预计2018年全年亏损28.1亿元至33.1亿元，上年同期净利润为3.9亿元。