退市新规堵住“面值退市”漏洞 面值退市体现市场化导向

各类退市标准中，“面值退市”备受关注，业内人士认为，此次退市新规堵住了“面值退市”的漏洞，把退市的标准锁定在股价，具有重要意义，体现了市场化的导向。

12月14日，沪深交易所发布退市规则征求意见稿(以下简称“征求意见稿”)，其中在交易类指标方面，将原来“连续20个交易日的每日股票收盘价均低于面值”修改为“连续20个交易日的每日股票收盘价均低于人民币1元”，提升了规则适用的公平性和统一性，另外，进一步充实交易类退市情形，充分发挥市场化退市功能，新增“连续20个交易日在本所的每日股票收盘总市值均低于人民币3亿元”的退市情形，沪深各板块标准保持一致。

川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳对《证券日报》记者表示，本次征求意见稿在交易类指标方面进行修改，主要是出于两方面考虑：一是A股市场的上市公司，作为我国最优质的一批企业，代表着我国最先进的生产力，而这些公司也是各行各业的代表，若总市值均低于3亿元规模总量上较小，不能客观反映相关行业的实际情况;二是对于总市值低于3亿元的公司，通常情况而言，也基本上达不到上市要求，因此让其退市也属于合理考虑。

据《证券日报》记者统计，截至12月15日，年内A股已有9只股票触发面值退市，而去年全年，共6家公司因面值退市。

中邮证券首席研究官尚震宇对《证券日报》记者表示，“面值退市”改为“1元退市”，将会加速市场内部分化进程，“投资者用脚投票”起到更大作用，倒逼上市公司关注主营业务，持续稳健经营。对投资者而言，面值退市大幅增加投资绩差股的风险，驱动资金流向绩优公司。

值得关注的是，今年还有2只股票面临面值退市风险。《证券日报》记者根据东方财富Choice数据统计，截至12月15日，剔除暂停上市的公司，有61只股票价格低于2元，其中，有6只股票价格在1元附近徘徊(低于1.1元)，这6只股票中，*ST刚泰、*ST金钰已经连续10多个交易日股价低于1元。

陈雳表示，面值退市有利于降低投资者对绩差股的炒作预期，警惕投资者远离低价股炒作，进而优化市场投资环境，保护投资者合法权益。