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券商把脉7月策略:市场维持震荡 :精选结构掘金科创

来源:大众证券报    编审:    发布时间:2021-07-01 13:25:54

2021年已经过半,A股的三、四季度行情也即将开启。各家机构发布对于下半年A股市场的展望和投资策略。对于7月份市场的走向,机构认为市场维持震荡,继续精选结构,重点掘金科创板;也有机构表示,政策改革加快有望推升短期市场风险偏好和中长期市场韧性,流动性可能存在阶段性扰动但显著收紧概率不大,A股市场投资机会将逐渐增加。

国盛证券:精选结构掘金科创

从中长期来看,也不必过度担忧美联储Taper。若美国经济复苏强劲,将对美股形成强力支撑;若美国经济复苏不达预期甚至再度陷入衰退,则美联储将大概率重启宽松。国内经济驱动力弱化、通胀见顶回落,货币政策很难系统性收紧。5月国内生产、投资、消费数据全面放缓,海外需求对出口的支撑减弱,整体经济复苏的驱动力已在弱化。与此同时,近期除原油外,主要大宗商品价格均已大幅回落,通胀压力减小。

再次强调看好科创板的三大逻辑:资金从增量入场到存量博弈,带来投资逻辑由“躺平”走向“内卷”,高增速成为制胜关键。而科创板作为当下全A增速最高的板块,有望成为最强主线。科创板聚焦长期最优赛道,高增速有望延续。作为中国未来、尤其是硬科技核心资产的摇篮,在经历2年的发展与成长后,科创板已经到了可以集中挖掘、关注的时候。机构仍然低配,叠加外资加速入场,在今年整体存量博弈的市场中,有望迎来增量的定向浇灌。近期基金发行回暖,科创板ETF规模更持续扩张。与此同时,陆股通、MSCI接连纳入科创板公司,外资加速配置科创。科创板正获得市场资金持续增配。

投资策略:着眼未来、把握当下、配置科创。开拓A股新方向,对标稀缺的细分赛道“独角兽”;上市以来回撤较深,已跌破发行价、从PEG等角度具备估值性价比的。受益海外需求拉动的石油石化及化工、有色、光伏等板块。景气度确定性较强、有望高增长的新能源汽车、半导体、消费电子、医美以及次高端白酒等细分赛道。

7月金股组合包括:明泰铝业、卫星石化、淮北矿业、吉利汽车、苏文电能、奕瑞科技、洋河股份、海康威视、恒生电子、中环股份、行动教育、紫光国微。

方正证券:布局成长和景气两主线

为应对通胀压力,以及经济环比增速下行、同比增速放缓的情况,货币政策依然是要保持融资成本下行以及流动性的合理充裕,流动性并不会明显收紧。央行对于财政扰动或税收等因素造成的短期波动不会特别在意。很多时候波动都是比较正常的,还是需要观察较长的一段时间再提出结论。

投资策略上,逐步兑现,调整结构。市场核心关注在于三方面,一是经济下行的性质将逐步明晰,胜负手在于出口的变化,海外经济将于二季度达到环比动能的高点,环比下行,同比上行的过程中服务业将成为后续的驱动力,因此三季度之后的出口面临较大下行压力。二是流动性边际上可能有所收紧,原因在于两方面,国内7月开始MLF续作压力开始加大,债券发行加速;海外方面,美国失业救济将于6-7月陆续停止发放,就业将会有明显抬升,紧缩的步调会提前,Taper日益临近。三是政策的定调,重点关注7月政治局会议。

整体而言,7月之后维稳行情逐步进入尾声,逐步兑现,调整结构,向中小市值方向下沉。配置方面,中报行情展开,围绕成长和景气两条主线布局,具体包括:长期景气方向,包括智能汽车、医药生物、计算机、电子等;竣工逻辑下的地产后周期机会,尤其以建材、轻工为代表的建安产业链。受益于经济回升、美国库存回补,出口景气产业链下的有色金属、化工等。

银河证券:业绩高增长主导结构性机会

资金面平稳,A股市场情绪较优。我国政策维稳预期较强,经济维持高景气度,流动性合理充裕,A股震荡走强,市场交投活跃,日均成交金额约1万亿元,两市融资余额突破1.61万亿,创6年来新高。

从金融环境来看,2021年下半年全球流动性将继续保持宽松,边际收紧的预期上行,市场情绪会受到一定影响,但存量资金的配置需求仍在,权益资产难进入持续下跌周期。从经济环境来看,需求修复动能持续,通胀高位抬升利率上行压力,股市估值难以提升,业绩增长主导。

7月是中报及中报预告披露期,业绩高增长主导结构性机会。经济金融环境暂维持相对利好权益资产,但是A股市场已反弹至高位,增量资金进场缓慢,后续需谨慎追涨,适当降低预期。中报及中报预告披露期是关键窗口,把握业绩高增长的结构性机会。个股独立行情的持续性在于短期有催化剂、业绩有支撑、资金持仓集中度低。

景气度向上、中报业绩高增长是主线。可以关注需求强劲的上游周期品;医疗美容、化妆品、智能家电等消费升级主题;产业数字化、碳中和等国家战略方向。7月十大月度金股包括:卫星石化、泸州老窖、通策医疗、贝泰妮、莱克电气、歌尔股份、传化智联、汇川技术、均胜电子、东方财富。(张曌)

标签: 券商把脉 7月策略 市场维持震荡 掘金科创

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