9月人民币贷款增加1.66万亿元 政府债券对社融拉动作用逐步显现

10月14日，记者从人民银行官网公布的9月金融数据获悉，9月人民币贷款增加1.66万亿元，社会融资规模增量为2.9万亿元，广义货币(M2)余额同比增长8.3%。有业内人士预计，随着政府债券发行加快，以及金融加大对实体经济支持力度，信贷、社融增速有望企稳回升。

M2同比增速改善，M1同比增速放缓

数据显示，9月末，广义货币(M2)余额234.28万亿元,同比增长8.3%，增速比上月末高0.1个百分点;狭义货币(M1)余额62.46万亿元,同比增长3.7%，增速分别比上月末和上年同期低0.5个和4.4个百分点;流通中货币(M0)余额8.69万亿元,同比增长5.5%。前三季度净投放现金2552亿元。

“9月份M2同比增速略好于预期，M1同比增速表现放缓，不及预期。”光大银行分析师周茂华表示，M2同比增速改善，主要是居民和非银机构存款增加，抵消了企业和财政存款同比少增的影响。M1同比增速下滑超预期，很大程度上是受企业存款放缓与房地产销售下滑影响。

民生银行首席研究员温彬认为，下一阶段，宏观政策要做好跨周期调节，金融将继续加大对实体经济的支持力度，特别是加大对普惠金融、绿色金融、科技金融、中小微企业等重点领域和薄弱环节的结构性支持，新增贷款规模有望上升，M2和社融增速将触底回升。

居民短期贷款明显改善，

预计政府债券对社融的拉动作用将逐步显现

数据显示，9月末，本外币贷款余额195.56万亿元，同比增长11.4%。月末人民币贷款余额189.46万亿元，同比增长11.9%，增速分别比上月末和上年同期低0.2个和1.1个百分点。此外，9月份，人民币贷款增加1.66万亿元，同比少增2327亿元。周茂华表示，这主要受居民中长期贷款和企业中长期贷款收缩影响，但企业票据融资较去年同期明显增加。不过，由于国内疫情防控形势良好，居民消费活动明显回暖，9月居民的短期贷款环比和同比均明显改善。

中信证券固定收益首席分析师明明表示，从高频数据看，9月国内30大中城市商品房成交面积较8月继续下滑，监管部门调节房贷抑制楼市泡沫的成效显著。但9月成交面积的下滑幅度较8月明显缩小，考虑到央行等部门已在多个场合表示要“维护住房消费者合法权益”，预计后续住户部门中长期贷款少增趋势在边际上会有所好转。

此外，9月社会融资规模增量比上年同期少5675亿元，比2019年同期多3876亿元;9月末社会融资规模存量为308.05万亿元，同比增长10%。明明称，9月企业债券净融资较去年同期相比并没有明显下滑，即便在到期量较高的背景下，依靠稳健发行依然在净融资额上与2020年基本持平。政府债券方面，9月地方债继续放量，但受制于2020年高基数影响，对社融增长难有明显的提振效果，但已经一改前几个月大幅拖累社融的态势，较往年同比少增的量也有所收敛，后续预计政府债券对社融的拉动作用将逐步显现。(王楚涵)