来源：国泰君安证券研究
当前，新冠疫情依然形势严峻，全国上下正共同抗击疫情，作为国内知名券商，国泰君安在用实际行动驰援武汉的同时，也密切做好当前疫情对经济和资本市场的影响分析。并通过28个行业的分析来详细解读当下疫情下，各行业的经济走势。
本文截取几个目前投资者比较关注的几个行业来分析，以供参考。
先来看看医药行业，这也是比较受关注的行业。国泰君安认为，2020年一季度部分领域受疫情阶段性影响，正负面均有。预计本次2019-nCoV疫情对部分细分领域有阶段性需求拉动影响，包括基于民众预防储备自我消费的医用耗材和相关OTC药品、零售药店、相关IVD产品和服务;择期空间较小的药品和高值耗材受影响非常有限;可择期的医院就诊及其他院内医疗活动有受抑影响。以上均为阶段性影响节奏，后续疫情结束后逐步恢复，不改变终端市场和产业自身应有的发展轨迹。
国泰君安建议， 2月投资策略应该立足中长线基本产业趋势。时间窗拉长来看，医疗消费量对应的是真实的临床需求量，短期疫情扰动下，建议立足产业自身中长期趋势。2月投资组合建议聚焦业绩主线：恒瑞医药、长春高新、药明康德、迈瑞医疗、我武生物、凯莱英、大参林、乐普医疗、大博医疗、安图生物、迈克生物。
再来看看服务行业，受疫情影响，社服行业景区、旅行社、免税部分业务关停。2019年12月湖北武汉发现的新型冠状病毒疫情扩散后，全国多个主要景区(黄山、峨眉、乌镇、古北、千古情、长白山、张家界、玉龙雪山等)已陆续发布通知宣布暂时关闭，海南博鳌、海口、三亚免税店也先后于1月25日、1月26日宣布暂时闭店。此外，1月24日起，全国旅行社及在线旅游企业暂停经营团队旅游及“机票+酒店”产品。海底捞也将在26-31日关店。疫情会影响上市公司短期业绩，但对公司长期价值影响不大。如股价大幅调整，建议配置优质个股。对餐饮、酒店等未关停业务的影响参见上一篇报告《深度复盘2003SARS,看疫情对社服板块影响》。不过景区方面，运营杠杆高，短期受疫情影响较明显。国泰君安提醒投资者要注意，疫情发展超预期影响游客出行、股价跌破质押警戒线和平仓线、疫情导致宏观经济波动。
在地产、建材行业，国泰君安认为本次疫情影响经济结构的变化将向着有利周期的方向，需求只会迟到而不会缺席，周期被抑制的需求有望于疫情过后赶工填补，并且前期压制越大，后续需求的释放力度会越强。
疫情对于建材行业的影响主要在于上游采购以及下游需求端，疫情前后水泥将为大宗周期品里的“最优解”。国泰君安认为2020年初的利空之中积极的因素在于，暖冬并且过年早，疫情发生于淡季，建材非劳动密集型行业，影响主要不在生产端，影响主要来自于上下游——工地开工、民工返程、原材料采购等。
总体来看，国泰君安认为，此次疫情对行业影响或许是暂时的，整体经济将会继续平稳发展。
免责声明：市场有风险，选择需谨慎！此文仅供参考，不作买卖依据。
