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两方面发力吸引更多外资“入A” 国际指数继续提升A股纳入比例是大势所趋

来源:证券日报网    编审:    发布时间:2021-02-09 15:52:14

“目前,我国不仅稳步放开跨境投融资限制,而且开始推进制度规则上与国际市场的深层次对接”。南开大学金融发展研究院院长田利辉对《证券日报》记者表示。

    2月5日,证监会表示,下一步,证监会将聚焦“提高直接融资比重”重要任务,以更大力度推进投资端改革。将采取的举措之一便是“持续优化中长期资金入市环境”。

  两方面发力吸引更多外资“入A”

  

    那么,如何才能吸引更多境外长期资金入市?中航证券首席经济学家董忠云在接受《证券日报》记者采访时分析称,需要从“练好内功”和“畅通渠道”两方面进一步发力。

    董忠云表示,首先,制度完善、长期健康向好的资本市场环境是吸引外资入市的根本。制度层面,要通过一系列改革措施,不断完善资本市场制度,提高上市公司质量,提升资本市场运行效率。经济基本面层面,持续健康发展的经济是资本市场长期向好的基础,政策调控上需要努力营造稳定向上的宏观环境,并加大力度扶持创新产业,为经济和资本市场提供增长点。去年我国成为全球唯一实现正增长的主要经济体,供给侧结构性改革在持续推进,结合全球继续维持宽松货币和极低利率的背景下,A股的核心资产仍然是外资中长期加配方向。

    “其次,需要不断疏通境外资金进入我国资本市场的渠道”,董忠云进一步介绍,如沪港通、深港通、沪伦通等机制以及QFII、RQFII新规等都是在渠道疏通方面的重要举措,未来我国将继续推进资本市场高水平双向开放,持续深化资本市场互联互通,外资投资A股市场的便利性将不断提升,这将有助于推动境外长期资金增加对我国资本市场的配置,更好地促进资本要素全球流动。

    田利辉认为,中国资本市场从局部管道式开放向全面制度型开放转变,进而通过注册制等新制度供给,推动我国金融供给侧结构性改革。从善如流,参考国际市场规则,结合本国情况,我国正在优化资本市场制度规则,试图在规则层次与国际市场接轨。所以,下一步我国投资端改革重点在于市场制度的国际化,进而优化投资环境,吸引更多境外长期资金入市。

 国际指数继续提升A股纳入比例是大势所趋

   

    陆股通是境外资金进入A股的主要渠道之一。据Wind数据整理,截至2月5日,今年陆股通北上资金实现净流入652.8亿元,开通以来累计净流入规模达到12676.9亿元,为历史新高,北上资金处于长期净流入的趋势中。

    “境外资金持续流入我国资本市场有两方面因素”,北京利物投资管理有限公司创始合伙人常春林对《证券日报》记者表示,一是国内资本市场改革坚定而持续,A股在全球资本市场的配置价值逐渐凸显。二是A股估值水平仍处于低位,且A股上市公司质量也在稳步提升,安全边际较高,有助于吸引外资流入。

    谈及A股在国际指数中比例的提升会带来多少长期资金量?董忠云表示,在标普道琼斯于2019年9月以25%的纳入因子纳入A股,MSCI于2019年11月将中国大盘A股纳入因子提升至20%,富时罗素于2020年3月将A股纳入因子提升至25%后,目前尚无后续继续提升A股纳入因子的时间表。但基于A股制度不断完善,资本市场互联互通机制下的重大改革不断推进,长期来看,国际指数继续提升A股纳入比例是大势所趋,纳入因子提升至100%将是最终目标。

    董忠云进一步分析称,参考其他国家的经验,目前A股纳入比例依然偏低,未来还有巨大的上升空间,但纳入节奏上存在不确定性。

    在常春林看来,MSCI、富时罗素和道琼斯三家全球指数吸纳A股,并稳步提高A股在其指数中的权重,是A股市场国际化的重要标志,也能为市场持续带来增量资金。A股在国际指数中权重的提升对加速外资流入A股市场具有长期重大影响,同时也能降低A股波动率,降低资本市场的系统性风险。

    “‘疫情大考’之下,中国经济表现出色,中国资本市场也成为境外资金青睐的投资圣地”。田利辉如是表示。

(昌校宇)

标签: 外资入A 国际指数 A股纳入

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