信音电子开启申购 2023年仍存在收入、净利润同比下滑的风险

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7月3日，信音电子（301329）(301329.SZ)开启申购，发行价格为21.00元/股，申购上限为1.20万股，市盈率37.06倍，属于深交所创业板，长江证券为其独家保荐人。

招股书显示，信音电子的主营业务为连接器的研发、生产和销售，公司的连接器产品主要应用于笔记本电脑、消费电子和汽车等领域。报告期内，公司主要产品的销售收入及占比情况如下：

公司经过多年持续研发投入，在行业内已建立了较高的品牌知名度，为全球知名的笔记本电脑连接器制造厂商。公司是惠普、联想、华硕、宏基等国际知名电脑品牌的合格供应商，并与广达、仁宝、英业达、纬创、和硕、鸿海、联宝等国际知名代工厂建立了稳定的合作关系。

公司生产所需的主要原材料为冲压件、五金材料、塑胶粒、产品零部件、注塑件、线材和包材等。报告期内，公司与禾创集团及其下属公司、昆山沃崎精密机械有限公司、昆山玮奥精密电子材料有限公司等主要供应商保持良好的合作关系，保证了公司所需原材料采购的充足。

公司在国内主要同行业公司为立讯精密（002475）、得润电子（002055）、兴瑞科技（002937）、胜蓝股份（300843）、创益通（300991）等，国际主要同行业公司为泰科电子、安费诺、莫仕、鸿海精密等连接器生产企业。根据Bishop&Associates的统计，2020年移动计算机市场(包括笔记本电脑、平板电脑和混合二位一体笔记本电脑/平板电脑)的连接器销售收入为17.91亿美元，折合人民币约124亿元，公司2020年笔记本电脑类连接器的销售额为4.66亿元，占移动计算机连接器市场的份额约为3.76%。

技术创新方面，公司以连接器的集成化、高速性、可靠性和智能化技术为基础研发方向。公司以潜在市场需求和客户实际需求以及解决客户的难点和痛点为导向，对行业未来发展方向和技术进行预判，积极布局开发新技术和新产品，或在现有技术和产品的基础上进行二次开发，以保持公司技术和产品的领先性。报告期内，公司进行了扁平式大功率电源连接器、薄式音讯连接器、防水IP67Type-C连接器、USB TYPE C PLUG自动组检包一体自动机开发、USB TYPE C母座规格自动组检包一体自动机开发、垫高式MICRO USB B TYPE开发、具有屏蔽功能USB3.0连接器、锁耳式音讯连接器、电动自行车电池充放电插头&插座和音频与电源混合式连接器开发等产品和相关技术的研发，拥有较为丰富的技术储备。

产品创新方面，2020年12月，公司成为全球第一批取得USB-C Receptacle40Gbps(USB4)连接器认证的制造商。根据查询百佳泰(USB技术标准协会指定的实验室)的网站，截至2022年末，公司共有24个料号的USB4的产品通过该认证，在全球范围内，共有24家企业通过USB4的认证，公司通过的料号数量排名第一。

财务方面，于2020年度、2021年度及2022年年度，信音电子实现营业收入分别约为8.68亿元、9.51亿元及8.74亿元人民币；净利润分别约为1.08亿元、1.04元及9643.56万元人民币。

另据招股书披露，公司存在业绩下滑的风险。2022年度，公司实现营业收入约8.74亿元，同比下降8.16%；归属于母公司所有者的净利润为9,643.56万元，同比下降7.03%，扣除非经常损益后归属于母公司所有者的净利润约为1.11亿元，同比增长18.20%；综合毛利率27.58%，较2021年度下降1.16个百分点。收入下降的主要原因为受芯片短缺、终端需求下降以及部分品牌厂商出货策略影响，全球及中国笔记本出货量增长放缓，以及2021年度基数较高影响；扣除非经常损益后归属于母公司所有者的净利润增长但归属于母公司所有者的净利润下滑的主要原因为2022年度汇率波动较大，公司2022年汇兑净收益较2021年同期增加较多但公司购买的远期外汇形成了较大的损失导致最终归属于母公司所有者的净利润有所减少。

短期内笔记本、消费电子等终端需求下降形势仍在持续，如公司主要下游客户出货量持续下滑，公司将面临直接客户订单减少或流失的风险，若2023年汇率发生不利变动，公司2023年仍存在收入、净利润同比下滑的风险。