新益昌：上半年经营规模维持高水平 暖风吹向LED上游

8月10日晚，深圳新益昌科技股份有限公司（证券简称：新益昌，证券代码：688383）发布2023年半年报。公告显示，2023年上半年，公司实现营业收入5.39亿元，实现归母净利润4409.86万元。

上半年，新益昌确认收入的产品结构发生一定变化，综合毛利率较上年同期有所下降，加上股权激励、项目建成转固、新购地块等费用增加，致使利润端出现下滑。面对外部宏观经济形势影响，公司勤修内功，坚持提升产品性能，促进客户降本增效，并维持公司产品毛利率稳定。同时，公司积极筹备新的高端智能装备制造基地，加大产能储备，为迎接新的发展机遇打下坚实基础。

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至暗已过 LED复苏在即

上半年，LED行业触底回升，产业链各环节逐渐恢复盈利有望拉动上游设备需求。中信证券研报显示，传统LED景气逐步回升，国内订单正在回暖，2023年有望同比改善。从相关厂商反馈来看，LED产业链各环节逐步提价以改善盈利状况，大部分厂商6月业绩环比稳定，同比降幅收敛；同时，相关厂商表示LED业务需求正逐月回暖，乐观看待下半年市场发展。

同时，Mini LED未来成长方向逐渐清晰，推动供给端资本支出。据高工LED不完全统计，2022年，Mini/Micro LED的新增投资超过700亿元人民币，设备、基板材料等配套产业也成为当年投资重点之一。

值得注意的是，随着市场需求改善，Mini LED供应链降本显著，渗透率有望持续提升。新益昌指出，2023年大概率是MiniLED需求爆发的前奏，公司MiniLED固晶机设备凭借优良的品质，得到了广大客户的一致认可，也在逐步提升在客户群的渗透率。部分客户扩产意愿积极，MiniLED在手订单充足。

展望全年，新益昌有望伴随行业景气度回升而改善业绩。Trendforce预测，2023年全球LED芯片和封装分别同比增长10%和5%，全球LED显示屏芯片和封装分别同比增长10%和8%。中信证券指出，2023年一季度，下游厂商利润端率先改善，预计二季度起盈利能力修复有望向产业链中上游传导，看好Mini/Micro LED技术为显示领域带来的革命性变化及为MiniLED产业链带来的增长机会。

勤修内功 竞争力全面提升

随着LED行业整体回暖，作为国内LED固晶装备龙头的新益昌有望使业绩增长回到正轨。上半年，公司不断深化业务布局，提升产品核心竞争力，积极拓展产业链上下游，截至目前，公司在手订单总金额约7亿元。公司表示，未来将持续优化生产经营，持续精进技术实力和制造工艺，确保订单及时履约交付，为公司业绩的释放打好基础。

公司不仅在固晶领域颇有建树，同时也是电容器老化测试、半导体封装领域的翘楚。经过多年持续的技术研发攻关，公司在LED和半导体领域掌握多项核心技术，构建了深厚的技术壁垒。报告期内，公司研发费用为5167.09万元，占当期营业收入比例为9.59%；新增专利35项，软件著作权9项。

产品方面，凭借深厚的研发实力和持续的创新能力，新益昌与行业内一流企业协同发展，基于对行业前沿技术的深刻理解，不断加速在Mini LED、半导体封装领域的产业布局和产品推广，持续丰富产品矩阵并形成新的利润增长点。报告期内，公司Mini LED设备的稳定性、可靠性和运行速度有显著的提升；半导体设备进一步提高精度，以满足客户的需求；开玖自动化的焊线机，已有代表机型处于试产验证阶段；新益昌飞鸿科技的测试设备在逐步进入市场，获得客户认可。

产能方面，报告期内，公司大力推进新益昌智能装备新建项目的建设进度，提升工艺水平，增强公司整体交付能力，为公司的产能迭代持续注入新的力量。

半导体方面，公司不断加大半导体板块资源投入，引进优秀团队，增强研发实力，稳步打造封装设备的产品矩阵；同时，公司积极推动半导体设备向中高端方向发展，不断积累创新，提升产品竞争力，争取在半导体封装的更多环节实现进口替代。

对于未来，新益昌表示，将坚持以市场为导向，以客户要求为目标，不断深化对主营业务领域的布局，优化产品、赋能客户，坚持以自主创新引领未来，持续精进技术实力和制造工艺，提高产品核心竞争力；同时加大对现有业务环节上下游的积极拓展，力争为客户提供全链条的产业服务，为公司未来持续发展探索新的增长动力。