晨会纪要

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【平安证券】行业点评*汽车*大众入股小鹏合作造车，中国汽车工业迎里程碑时刻*强于大市20230727

研究分析师 : 王德安 投资咨询资格编号 : S1060511010006研究助理 : 王跟海 一般证券从业资格编号 : S1060121070063核心观点 : 我们认为此次大众集团增资入股小鹏汽车并与小鹏、上汽达成战略合作是我国汽车工业史上具有里程碑意义的事件，中国汽车工业从过去的“以市场换技术”演变为“以技术换市场”，中国车企也将从过去的技术输入方转变成技术输出方，我们看好自主品牌车企在智能新能源车时代的崛起机遇。推荐受益于与大众达成此次合作的小鹏汽车（9868.HK）、上汽集团，看好受益于汽车智能化发展的零部件供应商，推荐华阳集团、德赛西威、中科创达、经纬恒润。同时考虑到23年中外新能源龙头车企表现及战略，我们认为15-20万元插混车竞争格局相对更友好，看好新车型产品力与渠道变革两手都硬的车企，推荐长安汽车、理想汽车（2015.HK）、长城汽车和吉利汽车（0175.HK）。

【平安证券】宏观动态跟踪报告* 海外宏观* 美联储洞察系列（六）：加息预期不休——美联储2023年7月会议解读*20230727研究分析师 : 钟正生 投资咨询资格编号 : S1060520090001研究分析师 : 范城恺 投资咨询资格编号 : S1060523010001核心观点 : 美联储FOMC会议如期加息25BP。整体来看，本次鲍威尔讲话可谓“话术满满”，强调每一次会议都是灵活的，未来还有两份就业和通胀数据有待评估，加息和不加息都有可能；其拒绝讨论具体的数据标准，强调会综合评估通胀、就业等各方面数据，有意识地弱化前瞻指引。从本次会议来看，美联储关于未来会否停止加息的信号，可能比多数投资者预期的更有限。我们认为，未来一段时间，有关美联储继续加息的担忧不会戛然而止：1）美联储在预期引导上保留了继续加息的灵活性。2）美国通胀能否顺利回落尚有不确定性。3）货币政策取向与通胀是动态关联的，停止加息会否放大通胀压力，是美联储需要权衡的。