焦点观察：欧派家居净利润连降两个季度 或寄希望于“大家居”战略突围

(记者 刘小菲)近期，欧派家居三季报出炉。今年前三季度，欧派家居实现营业收入162.69亿元，同比增长12.96%；实现净利润19.9亿元，同比下滑5.82%。其中，第三季度净利润同比下降11.71%，降幅与二季度相比进一步扩大。

这是欧派家居自2017年3月上市以来，交出的首份净利润下滑的三季报。对于罕见下滑的原因，欧派家居董秘欧盈盈在11月7日的业绩说明会上谈到了四点：一是低毛利的定制引流套餐及配套产品占比提升；二是整体产品提价在8月1日实施，提价对毛利率承压的缓解没有完整的体现在三季度；三是疫情影响、限电使主要产品的交付周期有不同程度延长，收入端和成本端规模效应未能充分体现；四是今年市场情况变化和复杂的程度超出了预期，公司已及时对内部资源配置进行了多次动态调整，但是少量错配的资源还需要时间进行消化。

(资料图)

欧派家居董事长姚良松也在会上坦言：“今年1-9月份行业遇冷，也暴露了公司经营管理层面的一些小瑕疵，公司及时复盘研判，并已在二三季度进行了多轮调整。”

据了解，欧派家居今年初提出了“2022年力争实现营业收入同比增加15%-20%，净利润同比增加10%-15%”目标。在半年度业绩说明会上，欧派家居财务负责人曾表示“目标不变”。那么，目前欧派家居是否依然有信心完成？

对此，欧派家居方面在接受中国网财经记者采访时给出这样的回复：“这是公司内部经营及管理控制目标，并不代表公司对2022年盈利预测，更不代表对投资者的实质业绩承诺。该目标能否实现取决于宏观经济环境、市场情况、行业发展状况与公司管理团队的努力等诸多因素，存在一定的不确定性，敬请投资者注意投资风险。”

欧派家居还告诉中国网财经记者，公司会根据往年业绩实现情况来规划一年的资源配置，今年市场环境的变化和复杂程度超出预期，其中包括疫情的多点反复、局部地区极端气象条件等，公司跟踪实际的业绩完成情况对年初投放的资源进行的动态调整。”

姚良松还在业绩说明会上表示：“假如明年和今年是一样的气候，我们大概率会比今年做的更好。”

经营性现金流同比降33%

除净利润外，欧派家居经营活动产生的现金流量净额也同比下滑了33.1%至19.64亿元，不过，这个数据环比上半年已经有所改善。对于经营性现金流下滑原因，欧派家居给出的解释是“购买商品、接受劳务支付的现金增加所致”。

数据显示，今年前三季度欧派家居购买商品接受劳务支付的现金是113.11亿元，上年同期的金额为96.48亿元。

此外，根据公告，欧派家居前三季度投资活动产生的现金流量净额为-51.66亿元，上年同期为-4.61亿元；筹资活动产生的现金流净额为33.04亿元，同比暴涨150.68%。对此，欧派家居告诉中国网财经：“筹资活动产生的现金流净额同比增长主要是因为三季度公司收到可转债发行募集资金19.95亿元所致。”与此同时，欧派家居账上的货币资金也增长至94.58亿元。

欧派家居称，今年以来，公司充分利用直接融资及银行支持实体贷款政策，尽量降低资金使用成本尽量保证每一笔资金能有更高使用效率，保障全体股东权益。不过，记者注意到，股价的连续下跌触发了“欧22转债”转股价格向下修正条款，但欧派家居11月10日发布的公告显示，未来6个月内都不会向下修正“欧22转债”的转股价格。

数据显示，截至2022年9月底，欧派家居负债总额为127.59亿元，与2021年底的数据相比增长了37.75亿元；资产负债率为44.76%，与2021年底相比增长了6.36个百分点。

大宗业务收入持续下滑

放眼整个行业，欧派家居净利润下滑并非个例。同花顺IFIND数据显示，16家A股上市的定制家居企业中，11家前三季度净利润下滑，占比68.75%。

行业整体遇冷，家居企业将如何破冰？欧派家居给的答案是“坚信不疑走大家居这条路”。姚良松此前曾对外表示：“整装大家居业务就像一座巍峨险峻的高峰，攀登的过程是十分艰险崎岖的，爬上去是十分不容易的，但是若能登顶就能发现很多宝藏。”

实际上，目前整装大家居赛道竞争十分激烈，包括索菲亚、尚品宅配以及部分装饰公司都在发力这个领域。在谈及自身的竞争优势时，欧派家居在接受中国网财经采访时列举了几点，比如强大的品牌影响力，强大的终端销售体系，数字化、智能化赋能优势，成熟高效的体系化运营优势，强大的产品与工艺研发创新能力，柔性化大规模非标定制生产能力。

据欧派家居方面透露，公司今年年底可能有100多个城市开出不同形式的零售大家居门店。

在房地产行业持续调整的背景下，家居企业的大宗业务如何发展也备受关注。数据显示，前三季度欧派家居大宗业务收入为24.32亿元，同比下滑7.68%，毛利率同比下降2.63个百分点。应收票据及应收账款为14.54亿元，与2021年底相比增长19.38%，存货金额为14.56亿元，与2021年底基本持平。据欧派家居管理层透露，预计2022年计提规模3000-5000万元。

姚良松在三季报业绩说明会表示，对房地产的影响来看，今年温度已经够冷了，明年我觉得问题不会特别大。“一般情况来看如果是阴雨连绵我们是能够顶得过去的，明年有更大的空间让优秀的企业做得更好，春暖花开之后能够有更好的发展空间。”