热点在线丨“新闽系”崛起：“闽系三将”逆周期拿地，业绩增长趋势明显

“爱拼才会赢”，够拼够闯的闽系房企一直是房企派别中重要的一支。

物换星移几度秋，随着房地产行业步入低谷，一些曾经叱咤疆场的闽系房企黯然失色：泰禾的爆雷，福晟的破产，阳光城、正荣、融信债务违约……在克而瑞公布的2022年上半年全国百强房企榜单中，泰禾、融侨、福晟等闽系房企均已榜上无名。

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在这些闽系房企“失色”的同时，一股新的闽系力量快速崛起，以建发房产、厦门国贸（600755）地产、象屿地产等房企为首。一方面，这三家国资房企逆周期拿地格外惹眼；另一方面，其业绩也正在呈现逆势增长的趋势。

当前，以建发房产、厦门国贸地产、象屿地产等房企为首的新闽系力量快速崛起。图/IC photo

新旧更迭

根据克而瑞榜单显示，在2018年-2020年间，曾位列全国百强房企的闽系企业包括：世茂、阳光城、旭辉、泰禾、正荣、融信、融侨、福晟、建发、中骏、禹洲、宝龙、三盛、联发、大唐、中庚等。上述名单中，除了建发和联发，其余均为民营企业。

按照这一名单，目前，除了旭辉、中骏等少数房企外，其他多数的闽系房企债务违约已经公开化，连2020年排名杀入前10名的世茂集团也公开违约、接连甩卖资产；被誉为“闽系黑马”的阳光城多项债务宣告逾期；曾经百亿拿地的融信同样面临着高额债务的集中兑付……

这些已经爆雷的闽系房企无疑都拥有着曾经的高光时刻。2018年-2020年，是他们的黄金时光，从拿地到销售，一路狂飙突进，暗合了上一轮房地产以规模论成败的行业基调。他们的崛起特点更为明显，也打下了闽系的烙印，即追求速度、激进、高杠杆、敢赌敢拼。

“成也杠杆、败也杠杆”。当行业紧缩期来临时，这些闽系房企也首当其冲，面临着行业周期的强烈冲击。

正当民营闽系房企遭受前所未有的冲击时，以厦门国贸地产、象屿地产、建发房产等为代表的闽系国企逆周期拿地，依然继续了闽系房企高速突围的特征。

根据克而瑞房企新增货值榜单，今年1-7月，建发房产累计新增616.1亿元货值，在全国房企中排名第十。根据中指研究院1-7月权益拿地金额榜单，建发已经累计花费357亿元拿地，排名第六位。

另外两家闽系国企——厦门国贸地产和象屿地产在土地市场的表现也相当惹眼。象屿地产联合路劲、招商在上海集中供地中频频出手，在中指院发布的前7个月新增货值中以347亿元排在第16位。在厦门拿地排名第一的国贸地产也多次“出圈”，上半年拿地资金也花费了88亿元，在全国拿地金额中排名第21位。

业绩逆袭

虽然厦门国贸地产、象屿地产由于没有单独上市，并未在公开渠道发布其具体业绩，但从建发房产公布的业绩情况，也可窥见新闽系房企的增长动力。

建发股份（600153）为厦门当地知名国企建发集团旗下的上市公司，其拥有两大房地产业务平台——建发房产和联发集团，建发房产旗下另有一个房地产上市平台建发国际。

根据克而瑞研究中心统计，2019年-2021年，建发房产全口径金额分别为738.5亿元、1296.8亿元和1711.3亿元。去年，在行业负增长、房企销售额普降的背景下，建发房产业绩增速却高达41%，2017年-2021年的复合增长率高达72%。

2022年前7个月，按照克而瑞统计的房企的全口径销售额进行排名，建发房产销售额达到732亿元，排名第16位，联发集团则以257亿元排名第50位。

建发股份半年报显示，2022年上半年，其房地产业务分部实现营业收入261.70亿元，同比增长7.93%，实现归属于母公司所有者的净利润为6.22亿元，同比下降34.80%。

建发股份指出，由于公司土地一级开发业务在去年同期出让了一块土地并相应确认了营业收入和利润，而今年上半年无此情况，导致房地产业务分部的净利润有所下降。若剔除一级土地出让造成的影响，房地产业务分部实现的营业收入同比增长27.85%，相应的归属于母公司所有者的净利润同比增长15.31%。

此外，基于前两年的扩张迎来结转期，建发国际的业绩在房地产萧条的背景下更为耀眼。根据建发国际财报，今年上半年，其营业收入169.50亿元，同比增长90.81%；归属母公司净利润8.42亿元，同比增长158.89%。

背靠“大树”

作为“新闽系”的三员大将，上述三家房企的背景不仅具有国企身份，且其母公司都有着较佳的业绩表现。

以建发集团为例，2022年上半年，建发集团旗下的上市公司建发股份拥有供应链和房地产两大核心业务，其总营业收入为3657.82亿元，同比增加25.78%；归属于上市公司股东的净利润27.11亿元，同比增加6.00%。

无独有偶，象屿集团也同样布局供应链产业。象屿集团旗下供应链服务上市公司——厦门象屿（600057），其为象屿集团贡献的营业收入常年在95%以上。2022年上半年，厦门象屿实现营业收入2542亿元，同比增长16.81%；归母净利润13.66亿元，同比增长20.16%。

厦门国贸地产则是世界500强企业国贸控股集团的核心成员企业。国贸控股业务布局供应链、先进制造、城市建设运营、消费与健康、金融服务五大赛道。同样在供应链领域，其控股的上市公司厦门国贸在2022上半年实现营业总收入2661.06亿元，同比增长7.6%。

随着2021年全球大宗商品价格不断上涨，国内商品交易市场景气，大宗商品供应链业务迎来“风口”。当国际贸易额、大宗商品价格上涨的时候，企业营收和盈利规模迅速增长，并由此带动银行信用提升，可使用的信贷、现金流额度变大。

一方面，供应链业务能够提供强大的现金流，另一方面，房地产低谷期带来的土地低溢价反而成为其逆势扩张的机会。

那么，背靠“大树”的新闽系房企能否书写出不一样的故事结局？

记者徐倩