伟星股份拟定增募资不超12亿元 加码高端产能及全球化布局

11月22日，伟星股份（002003）发布定增预案，拟定增募资不超12亿元,用于年产9.7亿米高档拉链配套织带搬迁及服饰辅料技改项目(一期)、年产2.2亿米高档拉链扩建项目、越南服装辅料生产项目、补充流动资金等项目。

公告显示，公司拟向不超过35名特定投资者非公开发行不超过3.11亿股股票，募集资金不超过12亿元，锁定期为6个月，本次定增尚需取得证监会核准。

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此次募投被认为是伟星股份加速高端产能建设及国际生产基地布局，提升规模和全球影响力的全面布局。

从二级市场反馈来看，11月23日，公司股价收于9.98元/股，上涨0.1%，成交额达1.19亿元。光大证券、国泰君安、浙商证券（601878）、中金公司（601995）等机构均发布了相关研报。

光大证券认为，公司定增助力产能扩张、全球化和智能化战略推进，期待继续强化综合竞争力本次定增通过扩大拉链产能规模，促进产业配套升级等品类，有利于公司提升在高端拉链市场的竞争力，并有利于公司提高智能化水平、加快公司生产响应速度、强化快反优势、推进绿色工厂，进而提升公司综合竞争实力。另外越南产能加速布局有助于对接海外源头品牌客户需求，继续深化全球化战略，持续提升品牌全球影响力。

截止2021年，伟星股份在国内外建有八大生产基地，拥有年产钮扣116亿粒、拉链8.5亿米的产能规模。2016～2021年公司收入年复合增速为9.07%、归母净利润年复合增速为8.71%，2014年至今，除有疫情影响的2020年以外公司收入保持稳健增长。

我国拉链产业规模庞大。目前中国约有3,000家拉链生产企业，但大部分是中小企业，规模型企业少，市场集中度较低。在国内中高端拉链市场，主要市场份额仍旧被日本YKK公司、瑞士RIRI集团占据，其中日本YKK公司在我国销售额约为40～60亿元，占据了20%～30%的市场份额。

据统计，目前全球服饰产业规模1.5万亿美元，加上1,600亿美元的箱包市场，对应全球拉链产业规模约1,000亿元。国内服装产业规模3万亿左右(内销2万亿以及出口1万亿)，箱包市场规模达2,600亿元，总体上带动的拉链产业规模在350亿元，加上每年中国拉链直接出口70亿元，由此判断中国拉链产业规模在420亿元左右，约占全球拉链产业的40%以上。

国内服饰辅料企业在拉链市场想要赶超YKK公司，占据高端拉链市场地位，必须对拉链生产全过程环节加大智能化、信息化、绿色化等相关设备技术的研发投入。

公告显示，此次募投项目之一，用于年产9.7亿米高档拉链配套织带搬迁及服饰辅料技改项目募投约4.2亿，将进一步提升效率、推动无水染色及少水发展，形成年产7.5亿米高档拉链配套织带产能。根据公司公告，预计该项目达产后正常年制造端预计可实现营收3.1亿，税后利润3297万元，内部收益率7.38%。

用于年产2.2亿米高档拉链扩建项目，预计达产后预计正常年可实现营收6.6亿元，税后利润9072万元；内部收益率25.18%。

公司方认为，本次高档拉链扩建项目的投入，一方面有利于通过产能规模的扩大，实现瓶颈产能的有效突破；另一方面有利于加快设备智能化、管理数据化的智慧工厂打造，通过引进先进的技术装备，提高现场的信息化和自动化水平，从而加快生产响应速度，有效提升产品品质和智造水平，以全方位的技术创新优势实现拉链制造和产能的双提升，从而满足持续增长的市场需求。

在全球化布局方面，公司在成立之初便自带外向型经济基因(与外资合资成立公司)，国内国际市场双轮驱动。当前公司在全球拥有20+家分/子公司及50+家营销网点，形成覆盖国内各大中城市和辐射欧、美、亚、非、大洋洲的营销网络。

目前，越南工贸部已经出台了《2020年越南纺织服装业发展规划及2030年展望规划》，越南纺织服装业力争到2030年出口额达600亿～650亿美元。可预见，未来越南的纺织服装业将迎来进一步的持续发展。

用于“越南服装辅料生产项目”的约3.24亿募投金额，本项目产品主要为高档拉链和金属扣，形成年产各类拉链产品1.24亿条、金属扣3.98亿套的生产能力。根据公司公告，预计达产后正常年可实现营收3.6亿元，税后利润4658万元，内部收益率10.82%。

伟星股份表示，通过“越南服装辅料生产项目”的实施，是公司顺应纺织服装业转移、越南服装业迅速发展趋势，积极“走出去”，将生产基地布局在主要销售地越南，可与品牌客户进行近距离的互动，强化同品牌客户之间的互动和粘性；同时，本项目的建设可形成公司本地化效果，深度融入越南市场，从而更好地服务当地客户。

浙商证券认为，公司作为全球综合规模最大、品类最为齐全的服饰辅料企业之一，在辅料生产领域沉淀三十余年，近十年来积极求变成果步入放量红利释放期，已具备向上挑战YKK的能力。公司在辅料生产领域竞争优势明显，继续推荐，维持“买入”评级。