观点：下游市场需求增长 松原股份拟发3.97亿元可转债围绕主营扩产

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12月30日晚间，松原股份（300893）发布了向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书(修订稿暨2022年三季度财务数据更新)(申报稿)，公司本次发行募集资金总额不超过人民币3.97亿元，扣除发行费用后，拟用于年产1330万套汽车安全系统及配套零部件项目(一期工程)、补充流动资金及偿还银行借款。

松原股份是国内领先的汽车被动安全系统一级供应商之一，专业从事汽车安全带总成、安全气囊、方向盘等汽车被动安全系统产品及特殊座椅安全装置的研发、设计、生产、销售及服务。松原股份相关负责人对记者表示：“公司本次可转债募投项目紧密围绕主营业务开展，可以大幅提高公司主营产品产能，满足不断增长的下游市场需求。”

松原股份相关负责人称，此次募投项目也可以看作是公司首次公开发行股票募投项目中年产150万套安全气囊生产项目的延伸。该负责人表示：“此次可转债募投项目的建设能够完善公司以汽车安全气囊、方向盘和安全带为核心的安全系统产品布局，还能够将前次募投项目测试中心扩建项目中研发的技术、总结的经验落实到生产过程中，进一步提高生产效率和产品质量。”

“另外，年产1330万套汽车安全系统及配套零部件项目(一期工程)建设地点位于安徽省巢湖市。公司主要客户在安徽省内及周边地区均有所布局，结合合肥地区汽车产业的集聚优势，该项目建成后公司将形成快速响应、快速供货的产业链协同效应，减少物流成本及供应链风险。”松原股份相关负责人表示。

根据本次可转债募集说明书显示，松原股份年产1330万套汽车安全系统及配套零部件项目(一期工程)规划建设2栋生产车间和1栋行政楼以及配套附属用房，项目完全达产后，公司将新增方向盘总成产能130万套、气囊总成产能400万套。

松原股份相关负责人透露，目前公司安全气囊和方向盘产品的主要客户包括吉利汽车、上汽通用五菱、奇瑞汽车、北汽福田等主流汽车品牌整车厂。同时，随着国内外新能源汽车销量逐年增长，公司紧抓新能源机遇，积极协同整车厂进行新能源汽车被动安全系统开发，目前已成功配套上汽通用五菱宏光MINIEV、奇瑞QQ冰淇淋、奇瑞小蚂蚁及合众汽车哪吒V等新能源车型。“上述现有及潜在订单需求将为公司的产能消化提供保障。”该负责人称。

事实上，近年来随着我国汽车整车行业恢复增长，松原股份主要客户对公司产品需求不断扩大，公司相关负责人称：“公司的供货能力已无法满足日益增长的客户需求，扩大产能势在必行。”

对于松原股份的此次扩产，浙江大学管理学院特聘教授钱向劲认为：“随着汽车销量增加，交通安全问题也愈来愈受到重视。在此背景下，汽车被动安全系统应用也会越来越多。以安全气囊为例，现阶段，单车安全气囊的数量已经开始从双气囊向四气囊、六气囊甚至八气囊发展，市场对汽车安全气囊的总体需求量逐年提升。松原股份汽车被动安全系统产品性能较为优异、销售渠道成熟，扩大产能有助于公司在不断增长的市场需求中赢得更多市场份额。”

一位不愿具名的机构人士也对记者表示：“汽车安全零部件的发展主要受到汽车产销量增长与汽车安全配置渗透率提升的双重影响。近年来我国汽车市场跃居全球第一，为汽车安全产品的市场空间奠定了坚实的基础。松原股份该板块业务在质量认证、产能等方面都具备较强竞争力，未来公司相关业务规模有望进一步扩大。”