美邦科技开启申购 主要生产四氢呋喃及甲苯氧化系列产品-焦点信息

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5月12日，美邦科技(832471.BJ)开启申购，发行价格为10.74元/股，申购上限为62.7万股，市盈率15.98倍，属于北交所，中金公司（601995）为其独家保荐人。

美邦科技以绿色制造技术的研发、产业化及技术服务为主业，目前已实现自研技术在四氢呋喃、甲苯氧化系列产品等领域的产业化，生产并销售相关精细化学品。同时，公司通过技术许可、关键设备、催化剂等形式为能源化工、新材料等领域客户提供解决方案，帮助客户提高资源能源利用效率，提升绿色发展水平。

公司持续开发新技术、不断拓展产业化领域，形成了有梯次的技术及产品储备。公司现有业务布局情况如下：

在产业化产品方面，公司目前主要生产四氢呋喃及甲苯氧化系列产品。

四氢呋喃主要用作化工新材料、医药中间体等领域的重要原料。公司凭借先进的反应精馏、热耦合、环保与生产系统集成等技术，以BDO生产及利用过程中的副产品或粗加工产品LBDO为原料生产四氢呋喃，实现了资源综合利用，降低了污染物排放及碳排放。根据卓创资讯（301299）统计，子公司美邦寰宇为国内最大的LBDO提纯法制备四氢呋喃的生产企业之一，在LBDO提纯法四氢呋喃领域的市场占有率达到24.39%，在流通领域四氢呋喃的市场占有率达到11.49%。

甲苯氧化系列产品主要包括苯甲醇、苯甲醛及苯甲酸，是生产工业化学品、医药、农药、香精香料的重要原料。公司采用自主研发的甲苯空气氧化法工艺联产苯甲醇、苯甲醛等产品，从源头解决了传统氯化法高排放、高腐蚀性、产品含氯等问题，制得产品质量高、不含氯，在高端市场领域具有显著应用优势。根据卓创资讯统计，子公司科林博伦苯甲醇产量位列全国前三，为国内唯一一家采取甲苯氧化法技术路线的苯甲醇生产企业;苯甲醛产量排名全国第二、市场占有率超过20%。

在技术解决方案方面，公司基于绿色催化反应过程与工艺等核心技术，向己内酰胺、环己酮等化工新材料企业提供专利技术许可、工艺包、关键设备、催化剂等关键技术解决方案。此外，公司在无汞乙炔法PVC、HPPO法环氧丙烷、生物酶法尼龙56等绿色化工前沿领域亦积累了丰富的技术储备。

财务方面，于2020年度、2021年度及2022年度，公司实现营业收入分别约为3.17亿元、5.37亿元、5.64亿元;净利润分别约为2550.11万元、1.59亿元、9553万元人民币。

需要注意的是，公司存在BDO产能大幅提升导致四氢呋喃产品价格下降的风险。在BDO下游可降解塑料PBAT、氨纶、NMP等行业需求增长的推动下，目前我国BDO行业在建及拟建项目规模较高。如果未来BDO规划产能大幅释放、供给增幅高于下游需求，可能导致BDO产业链价格进一步下降，对发行人四氢呋喃产品价格、单位产品的盈利能力造成不利影响，公司存在经营业绩波动或大幅下降的风险。