[隆众聚焦]：中海壳牌三期正式官宣，聚丙烯石化巨头升级大潮来了

5月19日中海壳牌惠州三期乙烯项目开工仪式在惠州大亚湾举行，该项目是由中国海油（600938）和壳牌集团合资建设，以160万吨/年乙烯裂解装置为核心，包括64.5万吨/年环氧乙烷/乙二醇、87.5/40万吨/年苯乙烯/环氧丙烷、45万吨/年聚醚多元醇、40万吨/年α-烯烃、5万吨/年聚α-烯烃、60万吨/年茂金属聚乙烯、45万吨/年共聚聚丙烯等18套化工生产装置。该项目建成后，中海壳牌将拥有111万吨的聚丙烯生产能力，居于全国第七名，该项目的投产既可以满足国内紧俏石化产品的需求，又可以在产能提高的基础上推动石化区内的生态可持续性。

中海壳牌石油化工有限公司(CSPC)成立于2000年，落户于广东省惠州市大亚湾经济技术开发区，总投资43亿美元，为当时国内最大的中外合资石化企业。主要生产烯烃和其他衍生品作为基础化工原料供应中国市场。一期项目于2006年初投产，主要设施有11套生产装置和与之配套的公用工程、码头储运以及环保设施，包括100万吨/年乙烯、30万吨全密度聚乙烯、15万吨低密度聚乙烯、28万吨聚丙烯。二期项目于2018年第二季度正式投产，其中乙烯裂解装置产能可达120万吨/年，二期项目投产后，中海壳牌已成为中国较大的乙烯生产工厂之一，每年向市场提供600多万吨高品质、多元化的石化产品，其中聚烯烃产品包括聚乙烯121万吨/年、聚丙烯66万吨/年。在大亚湾地区打造以惠州石化为核心的炼化一体化基地，是中国海油积极响应国家七大石化产业基地战略部署、支持珠三角地区经济发展、完善集团产业链提升抗风险能力、建设国际一流能源公司的重要举措。

【资料图】

中国海油惠州炼化二期项目将更好地满足华南地区乃至全国对高端石化产品快速增长的需求，120万吨/年乙烯工程实现由“壳牌为引领”向以“海油为主导”的巨大转变，项目吸引壳牌拿出资金和独有技术，放大国有资本功能，降低运营成本和投资风险，创新国际合作管理新模式，该项目已被列入“中央企业在重大项目中引进社会资本示范项目”。

壳牌的再次投产将对华南地区形成一定冲击，目前华南地区总产能在700万吨，占全国总产能的1/5，从市场需求看，中国聚丙烯分为南北两大市场，并且呈现明显的“南重北轻”态势，70%左右的消费量集中在华南和华东地区，两地是聚丙烯来料加工和进料加工最大的集散地。随着消费量的逐渐扩增，装置增产密集，华东地区以浙石化基地为典型，新投产产能在400万吨，华南地区以惠州大亚湾石化区为典型代表，叠加PDH装置的不断扩产，未来新投产产能也在400万吨。近几年来，华南地区整体表现消费量出现中高速增长，基于前期装置连续高峰扩能带来的产量增加，随着国内竞争压力的不断加剧，自给率提升挤压了部分进口份额，商家开始找准时机出口资源。

以下为壳牌三期装置对比：

根据市场调研了解，未来中海壳牌新装置以生产专用料为主，目前当地竞争对手为广州石化、茂名石化、中科炼化等，外来竞争对手包括浙江石化、万华化学（600309）、华锦乙烯、东华能源（002221）等装置。中海壳牌所产聚丙烯产品包含均聚、共聚及无规共聚等，所产产品被广泛应用在蓄电池箱、化工塑料桶、管材、板材、托盘、玩具、汽车改性等领域，并得到客户广泛好评。三期装置建成后，生产高附加值、高独特性、高市场竞争力的α烯烃等产品，可以部分满足粤港澳大湾区对高性能化工新材料和高端化学品的市场需求，缓解国内高端聚烯烃产品供应结构性短缺问题。

在未来发展战略为增长型，建议横向一体化发展，三期继续增加产品类型，扩展销售范围，综合考虑PP下游消费结构、市场供需缺口和未来市场发展前景，可以锁定在高端透明料以及注塑类产品方面，在稳固华南市场的基础上，消化领域不断向华东、华中周边扩展，并适合等待出口机会，选择重点产品出口开拓市场。