银行加快进入房地产并购业务 并购主题债券陆续发行

银行正在积极布局房地产并购金融服务。据了解，近期已有兴业银行、招商银行、平安银行等多家银行接连在房地产并购服务方面有所动作,包括发行房地产并购主题债券、与房地产企业签订并购融资战略合作协议等。该如何理解银行对房地产并购融资的“花式”支持，这是否意味着房企融资难将得到一定缓解?

银行正在加快进入房地产并购业务的步伐。

近日，兴业银行宣布，根据市场需求和业务发展需要，该行计划发行不低于100亿元房地产并购主题债券，募集资金专项用于房地产项目并购贷款投放。据了解，多家银行在近期加快发行房地产并购主题债券。截至目前，浦发银行、广发银行、招商银行、平安银行等金融机构已经为房地产企业收购提供了融资额度接近600亿元。

银行房地产并购主题债券陆续发行

兴业银行表示，近期已陆续接洽多家市场优质房地产企业，实地调研其并购重点房地产企业风险处置项目的原则、标准、流程及配套政策，通过并购贷款、并购票据、并购基金、并购财务顾问等“融资+融智”产品组合拳，重点支持优质房地产企业兼并收购出险和困难的优质房地产项目。未来，将持续加强风险控制和贷后管理，做好资金用途监控，充分发挥项目并购在防范化解房地产企业风险、推动行业健康发展和良性循环中的积极作用。

事实上，在此之前，平安银行也启动了首期50亿元房地产并购主题债券的发行工作，募集资金专项用于房地产项目并购贷款投放。平安银行表示，将重点支持优质房地产企业兼并收购出险和困难大型房地产企业的优质项目，有效支持房地产企业通过并购防范债务风险及推动行业结构优化。浦发银行日前也在银行间债券市场发布公告，于1月21日簿记发行房地产项目并购主题债券，本期债券规模为50亿元，期限为3年，募集资金用于房地产项目并购贷款投放。

“银行推进房地产并购贷款业务的速度在加快。”有业内人士表示，当前银行对于收并购业务的关注程度较此前有所加大。而当前不少银行已与具体企业和项目开始对接，这说明房地产优质项目的并购已在推进。预计未来还将有更多的银行加大房地产并购业务的信贷倾斜力度，这将从一定程度上化解房企风险和助力房地产市场良性循环发展。

除发行房地产并购主题债券，亦有银行通过与房地产企业签订并购融资战略合作协议布局房地产并购市场。招商银行于1月25日、2月24日先后与华润置地有限公司及其下属公司华润万象生活有限公司、大悦城控股集团股份有限公司签署并购融资战略合作协议，分别提供200亿元、30亿元、100亿元的融资额度，专用于对应公司的并购业务，业务品种包括但不限于并购贷款、并购基金、资产证券化等。

“这或是一个双赢局面。”光大银行金融市场部分析师周茂华认为，近期多家银行推出房企并购融资方案，对于银行来说，可以获得长期、稳定负债，并拓展银行业务空间;对于房企而言，有助于拓展房企融资渠道，缓解部分房企融资压力。同时对于房地产行业来说，通过市场化并购能够有效化解个别房企风险，优化房地产市场结构，促进行业良性健康发展。

房企合理资金需求正被满足

银行的上述举措正是为了响应监管的相关要求。去年12月，人民银行和银保监会联合印发《关于做好重点房地产企业风险处置项目并购金融服务的通知》。《通知》从稳妥有序开展并购贷款业务、加大债券融资支持力度、积极提供并购融资顾问服务、提高兼并收购服务效率、做好风险管理等方面，鼓励金融机构提高服务效率，为并购营造良好的融资环境，助力化解房地产市场风险、促进行业出清。

中国人民银行金融市场司司长邹澜此前在新闻发布会上表示，房地产企业间的项目并购是房地产行业化解风险、实现出清最有效的市场化手段。

“从长远看，通过并购等市场化方式推动房地产市场的结构性调整，有利于高负债企业集团资产、负债双瘦身的同时保护住房消费者合法权益，有利于引导市场各主体更加重视项目本身的风险评估与管理，有利于形成房地产新发展模式，促进房地产业的良性循环和健康发展。”邹澜称。

接近监管部门人士也强调，《通知》主要是为了支持重点房地产企业项目的并购，不是为了并购出险房地产企业的股权或房地产企业本身。

华泰证券研究所研究员张继强表示，监管层政策鼓励房企项目承债式收并购，从目前来看，潜在标的将主要围绕在一线与强二线资质较优、原先就有国企参与合营联营、股权结构清晰的民营企业项目。对于优质房企尤其是国企，并购融资的新突破有望给其负债端适度“松绑”。对于出险企业，并购融资带来流动性改善的机会。

业内人士表示，房企整体现金流将得到一定缓解，但房地产“去金融化”大方向不会改变，房企高负债、高杠杆、高周转发展模式再也没有空间，收缩规模成大势所趋。这也意味着，房企仍需主动发力，及早降低自身风险。

易居研究院智库中心研究总监严跃进认为，尽管越来越多的银行进入房地产并购业务中，但预计银行仍将会坚持审慎的原则，不会盲目去投。“关键要看一些优质房企的准备工作是否到位，尤其是要观察房地产市场的行情走势。若是房地产市场行情走势好，那么收并购业务的价值相对较大，银行和相关房企也可以享受相关的政策红利。”(梁倩)