环球即时：医药主题基金近一个月涨幅近30% 基金认为长期基本面依然向好

(记者 张明江) 今年以来市场大盘表现低迷，前期涨幅较大的成长行业回撤幅度较高，医药板块首当其冲。医药板块的龙头指数-沪深300医药卫生指数累计跌幅达到26.37%，相较于2021年的高点近乎腰斩。

但在医药板块整体回调的情况下，大量资金抄底买入，在相对低位完成左侧布局，数据显示前三季度医药主题ETF份额不减反增。随着最近两周市场明显回稳，其中以医药板块反弹最为强劲，医药主题基金也迎来净值全面反弹，有医药主题基金近一个月净值涨幅接近30%。

同花顺iFinD数据显示，截至11月7日，可统计的155只(A/C类份额分开计算)医药行业主题基金近一个月平均涨幅10.76%，可统计的114只(A/C类份额分开计算)健康生活主题基金近一个月平均涨幅9.91%，平均涨幅远超其他行业主题基金。

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不过，因前三季度市场持续调整，医药板块整体跌幅较大，绝大多数医药主题基金年内收益依然为负。数据显示，截至11月7日，医药行业主题年内平均跌幅为18.96%，健康生活主题基金年内平均跌幅16.50%，除少数几只医药主题基金年内保持正收益，超九成医药主题基金年内依然负收益。

详细来看，数据显示，截至11月7日，红土创新医疗保健股票近一个月净值累计涨幅已达27.48%，长盛医疗量化股票近一个月净值累计涨幅25.34%，长盛养老健康产业灵活配置混合近一个月净值累计涨幅23.93%，另有天弘臻选健康混合A/C、易方达中证港股通医药卫生综合ETF、北信瑞丰健康生活主题灵活配置等10只医药主题基金近一个月累计涨幅超20%。

业内人士指出，随着政策等利好政策的不断推出，医药或将再次迎来布局机会。多位基金经理表示从长期维度来看，医药依然是长坡厚雪的投资赛道，11月份以来市面上已有多只医药主题基金发行布局。

对于后市，华夏基金认为，随着医保支出的稳定增长、创新药政策端回暖叠加集采政策趋于理性等因素综合影响下，行业边际发生变化。尽管板块内部分公司二季度业绩表现不如任意，但医药板块当前估值位于历史底部位置，或将因为多重利好预期而迎来拐点，看好三季报业绩反弹及估值切换可能带来的共振行情。

中加基金薛杨表示，未来对医药板块投资保持谨慎乐观，与发达国家相比，中国卫生总费用占GDP的比重还有较大提升空间，叠加国内人口老龄化持续带来的医疗需求，医药行业中长期发展前景依旧非常广阔；一个总量高速增长的行业，必然存在丰富的结构性机会；而医药板块经过近期强势反弹后，整体估值和机构配置比例仍处于较低位置，未来提升空间较大。具体到各细分医药赛道投资，他分析指出，医疗设备方面，医院扩建周期叠加贴息贷款，使得2023年医疗设备板块业绩具有较高确定性，业绩能够兑现的公司大概率有较好市场表现；药品板块方面，明年业绩有望恢复，估值有修复空间，新产品放量、爆发性较强的公司或迎来“戴维斯双击”机会；CXO方面，2023年到了中期景气分歧收敛时点，尤其是下半年业绩会让CXO行业的未来变得更加明朗，并带来估值修复机会；另外，消费医疗方面、中医药产业链和港股医药也有望迎来疫后复苏行情。

易方达基金认为，前期医药板块估值已经充分反映市场的悲观预期，随着集采环境的边际改善和三季报业绩的回暖，带动板块出现上涨行情。同时近期重要报告强调医疗卫生相关领域的发展：“推进健康中国建设，把保障人民健康放在优先发展的战略位置”，进一步带动医药板块火热的行情。在A股医药板块上行的同时，港股医药估值修复迎来高弹性行情。由于港股相较于A股普遍存在估值折价，因此在目前制药板块整体逐步显现边际向上的趋势，港股医药估值有望进一步得到修复。

医药板块经历了前一阶段的普涨，市场人士认为，精选细分赛道或是下一阶段获取投资超额收益的主要途径。

长盛基金周思聪认为，创新药是其最为看好的未来医药投资方向之一，会重点布局已经明确进入医保、产品已经明确放量的创新药公司，因为这类公司已经可以通过各类数据预测产品放量空间以及收入和利润，投资相对来说，确定性相对更高。谈及布局创新药的主要逻辑，周思聪表示主要基于三点：第一，随着新型的肿瘤治疗药物、自身免疫性疾病药物，包括近年来市场非常关注的新冠小分子口服药等新型药品的出现，整个创新药行业进入到了一轮全新的产品周期、景气周期和投资周期；第二是创新药企业经过前几年的下跌，估值到了非常低的位置。在最近这一轮反弹之前，创新药企业的估值已低于2017年创新药行业第一次股价启动的时候，所以是很好的投资时间窗口；第三是医保政策鼓励创新进一步明确，市场对于创新药投资的情绪回暖。医保的核心仍是鼓励创新，创新药有望通过证明优于现有药品的临床价值获得除外支付，利于加速放量。