“固收+”低调回暖 大成盛享一年持有期混合基金发行

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刚刚过去的2022年无疑是“固收+”基金的深水区。全年股债“双杀”格局叠加屡次监管指导，使得产品业绩持续承压。然而步入今年，“固收+”基金业绩却低调迅速地进入了反弹区间。以银河证券偏债混合基金(A类)为参考指标，截至2023年1月31日，今年以来全市场691只同类基金中已有685只取得正收益。

经济复苏大背景下，大类资产配置价值凸显，“固收+”基金后市表现值得期待。2月8日，大成基金发行大成盛享一年持有期混合型证券投资基金，拟由孙丹、徐雄晖共同担任基金经理。

作为中国基金业“老十家”基金管理公司之一，大成基金投研团队梯队完备，长期业绩优异。据悉，孙丹、徐雄晖均为经验丰富、资历深厚的实力派基金经理。基金经理孙丹具有14年证券从业经验，其中5年投资管理经验，现任大成基金固定收益总部副总监。孙丹从业期间先后从事宏观利率、信用策略和信用评级等研究工作，擅长“固收+”产品、股债混合型基金及可投可转债的一级债基的投资。基金经理徐雄晖具有14年证券从业经验，其中4年投资管理经验，深入理解股债资产配置，兼具⾃上⽽下资产配置和⾃下⽽上选股能⼒。

不仅如此，两人在基金管理方面也已具备搭档经验。2021年7月起，孙丹、徐雄晖共同管理大成尊享18个月持有期混合发起式基金，四季报内容显示，基金经理认为一轮经济周期的变化不仅仅包括行业需求的周期性波动，也有一些行业会在供给层面发生调整，希望寻找在新一轮经济周期中，供需格局明显好转的行业。

对于2023年的机会与操作思路，二位基金经理已经分享了前瞻性思考。

权益方面，受益于诸多负面因素的缓解，2023年市场整体无论业绩层面还是估值层面均有提升空间。当前市场正处于系统性风险缓解后估值修复的第一阶段，调整风险主要来自于市场预期过于超前于现实的经济。考虑到不同行业之间的涨跌节奏较难以精准把握，倾向于持仓分散化，适当规避交易热度过高的板块；看好受益经济复苏的周期领域的投资机会，密切关注电子和制造业中低估值的小盘成长股。

固收方向，由于2023年经济复苏较为确定，全年(或至少上半年)利率中枢应较2022年有所抬升。利率抬升的幅度和变动节奏则主要取决于两方面：一是经济复苏幅度，主要观察消费的恢复情况和海外主要经济体是否能在控制通胀的背景下实现经济软着陆；二是国内政策，如果较好的实现了复苏，则稳增长政策的退出方式(次序)影响或较大。在债券久期敞口上保持中性偏谨慎，以短久期利率债、短久期的含权利率债和高流动性、短久期高等级信用债为主。

风险提示：基金管理人承诺依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩也不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。本材料仅作为宣传用品，不作为任何法律文件，也不构成任何法律承诺。请认真阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》等文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，根据自身风险承受能力购买基金。