观速讯丨铜箔企业加快产能扩充步伐 嘉元科技连续10个季度营收环比正增长

10月20日晚，嘉元科技发布2022年前三季度业绩预告，预计前三季度营收32.81亿元，与上年同期相比，将增加12.94亿元，同比增长65.11%。据记者统计，嘉元科技已连续10个季度营收实现环比正增长。

值得注意的是，报告期内嘉元科技还加强了与宁德时代（300750）的深度合作，发力高端铜箔产品。上海钢联（300226）铜铅锌事业部铜板分析师俞灿告诉《证券日报》记者：“目前电池企业在下游需求旺盛的情况下，倒逼上游材料商扩产以满足其生产所需。现在6微米至8微米厚度的中低端锂电铜箔仍为市场消费主力，产能处于供需平衡；但以4.5微米为代表的高端锂电铜箔受限于生产技术以及设备的高要求，还处于供不应求的状态。”

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企业加快产能扩充步伐

据公告，嘉元科技预计前三季度营收32.81亿元，同比增加65.11%；归母净利4.38亿元，同比增长11.03%；扣非归母净利4.30亿元，同比增长17.87%。

嘉元科技表示，前三季度公司增资扩产项目产能持续释放，产销量快速增加，营业收入稳步提升。

年初以来，嘉元科技扩产步伐明显加快。4月，嘉元科技山东嘉元“年产3万吨高精度超薄电子铜箔项目(二期项目)”第一条年产5000吨产线开机试产；8月，白渡基地年产1.5万吨高性能铜箔项目全面投产；9月，嘉元科技园新增年产1.6万吨高性能铜箔技术改造项目第一条生产线开机试产。

半年报显示，嘉元科技2022年上半年铜箔产量2.1万吨，同比增长70%。截至2021年末，嘉元科技铜箔有效产能2.6万吨，近三年产能利用率达104.94%。按照公司规划，预期2022年至2024年产能分别达到4.51万吨、8.31万吨、10.1万吨。

“公司扩产规划是基于下游客户扩产带来的采购需求而制定。”嘉元科技表示：“目前主要客户产能处于扩张阶段，下游客户对公司产品采购需求预期将快速增长，可满足公司未来释放产能的消化。”

不仅仅是嘉元科技，包括诺德股份（600110）、德福科技、铜冠铜箔（301217）、中一科技（301150）、鑫铂瑞等在内的铜箔企业都在加快产能扩充步伐，同时还有新晋企业入局布局锂电铜箔项目。

真锂研究首席分析师墨柯告诉《证券日报》记者：“受制于关键设备生产周期长、供应量跟不上行业扩产需求，原料供应紧张、工艺积累等因素，锂电铜箔产能增速明显滞后于市场需求增速和电池产能扩充速度，目前来看锂电铜箔供应紧张情况在短期难以得到缓解。”

发力高端超薄铜箔产品

事实上，铜箔极薄化方向已颇为明确。为提升电池能量密度，头部电池企业正在加快6微米以下极薄铜箔的导入应用；主要铜箔企业如诺德股份、嘉元科技等也在推进4.5微米铜箔的量产产能建设。

9月，嘉元科技“牵手”宁德时代，签订《高端锂电铜箔采购合作意向备忘录》，2023年预计宁德时代将采购4.5微米及5微米高端锂电铜箔不低于2万吨。

“4.5微米铜箔的量产供货已成为锂电铜箔企业新一轮市场竞争的核心之一。”俞灿告诉记者：“‘轻薄化’是锂电铜箔未来发展趋势。极薄铜箔在提高电池能量密度以及降低电池生产成本方面具有很大优势。在市场产能不断增加、加工费逐渐下降和愈发透明的情况下，铜箔生产技术的不断提高将是铜箔企业发展的必经之路，包括提高产品质量及高端铜箔的良品率。”

上海钢联铜铅锌事业部铜板分析师俞灿告诉记者：“头部铜箔企业与头部电池企业深度合作，一方面将帮助电池厂商提前锁定高端锂电铜箔供货，保证原材料供应链稳定、需求满足生产，同时降低生产成本；另一方面也将持续推动铜箔企业高端超薄铜箔产能爬坡。”

而在墨柯看来，目前铜箔行业集中度不高，从去年开始陆续有其他企业跨界布局铜箔，竞争加大。从中长期看，锂电铜箔市场预计将呈现高端产品供不应求、中低端产品同质化竞争的供需格局。