汉钟精机：12月13日接受机构调研，麦格理证券、MANULIFE IM, HK等多家机构参与

2022年12月20日汉钟精机（002158）（002158）发布公告称公司于2022年12月13日接受机构调研，麦格理证券、MANULIFE IM, HK、MAPLE BROWN ABBOTT, SYD、MIRAE AM, HK、NINETYONE,HK、POLUNIN CAPITAL PARTNERS, SINGAPORE、PUTNAM INVESTMENTS, SG、TD ASSET MGMT,REGINA、TRUSTON ASSET MANAGEMENT, SEOUL、XINGTAI CAPITAL MANAGEMENT、英国保诚、AIA CO., KUALA LUMPUR、国海证券、财通资管、凯石投研、东兴证券、合远投资、浦银安盛基金、中银证券（601696）资管、汇泉基金、中原英石基金、华夏久盈资产、DALTON INVESTMENTS, SANTA MONICA、招商信诺资产、海通证券、国投瑞银基金、广发基金、华安证券（600909）、金光资金创业投资、华西证券（002926）(自营)、递归私募基金、万衫资本、信达澳亚基金、EASTSPRING INVESTMENTS, SGP、财信资管、华富基金、中信保诚、兴亿投资、中信产业基金、橡果资产、东方证券自营、东方港湾投资、天麒私募基金、华泰证券资管、FRANKLIN TEMPLETON EM, SHANGHAI、躍馬資本、玖逸投资、富安达基金、度势投资、璞远资产、未来益财投资、上海银行（601229）资管部、太平基金、中天汇富基金、汇添富基金、GIB AM,LDN、GSAM GEMS TEAM - HONG KONG、MAN INVESTMENTS, HK、MAN INVESTMENTS,LDN参与。

具体内容如下：

问：基本情况简介

(资料图片)

答：根据公司披露的三季报报告内容，2022 年前三季度营业收入 23.36 亿元，同比增长6.54%，归属于上市公司股东的净利润 4.74 亿元，同比增长 30.33%。

公司前三季度净利润成长高于营业收入成长，主要原因是公司前三季度毛利率有所改善，财务费用和研发费用支出减少等因素影响。其中财务费用下降，主要是汇兑收益增加所致。

问：产品情况

答：（—）制冷产品 1、制冷产品主要分为商用中央空调用压缩机、冷冻冷藏压缩机、热泵压缩机。

2、在中央空调用领域，公司已占有一定市场比例，整个行业市场每年的变动比较平稳。随着公司离心制冷压缩机的系列化不断完善，离心式制冷压缩机的份额将逐步成长。3、中央空调用压缩机受商业地产、公共建筑（如地铁、医院、体育场馆、图书馆等）基建投入的影响较大。4、在冷冻冷藏领域公司压缩机应用更加广泛，可应用于农产品保鲜、渔船速冻、食品速冻隧道等行业。从整体行业需求观察，冷冻冷藏压缩机的市场增长速度会高于中央空调。5、热泵压缩机产品，主要可用于提供热水、蒸汽、烘干等领域。多用于像民用集中供暖、工业用锅炉替代等相对大型项目，不涉及家用户式使用的热泵。目前公司热泵产品主要以国内市场为主。6、欧洲市场与国内市场在宏观环境及热泵产业政策上都有所不同，且由于地缘政治的原因影响能源供给，预计在未来热泵产品在欧洲市场会有一定的成长空间。（二）空压产品1、公司空气压缩机产品主要用于工程机械等气源动力行业，下游业务领域广泛。如医药、化工、电子、激光切割、制氧制氮、公路养护注入、煤矿机械的地下输送等。 2、除传统的有油空压机产品外，公司还着重推广无油空压机的高端应用市场。目前公司在无油空压市场占比还较低，未来有较大的替代进口市场的空间。3、受市场景气度影响，空气压缩机产品 2022 年前三季度营收同比有所下降，但随着行业市场的改善，公司自身产品结构的调整，目前下降的幅度环比有所收窄。（二）真空产品1、公司真空产品目前主要用于光伏和半导体行业，其中光伏行业主要在拉晶和电池片环节。2、 公司在电池片环节于 2020 年下半年才开始批量供货，所以目前在光伏市场的保有量还是以拉晶的为主。3、在电池片环节，公司真空泵目前泵主要应用于 PERC 工艺环节。在 TOPCon 工艺的真空泵出货量有所增加。在 HJT 工艺技术环节，目前在配合客户测试阶段。4、用于电池片行业的真空泵相比用于拉晶的泵，在细节处理和维保周期等部分会有所不同。目前而言，由于不同技术路线的电池片，其工艺制程也有一定的差异，每 GW需求对应的真空泵数量会有所差异，整体上，对应真空泵的价值量相差不会特别大。 5、目前光伏客户主要有晶盛、隆基、捷佳、高景、双良、晶科、晶澳等。6、在半导体行业，公司与国内部分机台商、晶圆厂都已有合作，目前有一定的小批量出货。客户一般根据自身需求选择直接购买或搭配机台商采购。7、公司半导体真空泵在清洁、中度严苛、严苛制程都有在推广使用，具体运用于 LL、去胶、刻蚀、PVD、CVD 等制程。目前多用于相对洁净的制程。8、半导体行业进入门槛相对较高，不同客户不同制程需要测试验证的时间也不同。 9、公司半导体真空泵在性能参数等方面与进口品牌不相上下，由于进入市场较晚，在使用经验方面还需不断累积。10、 半导体客户主要有联电、力积电、华虹、芯恩、和舰等。竞争对手主要为 tlas、Ebara、LOT、Kashiyama 等。11、 由于光伏及半导体行业有其自身特性，同时各行业的发展进程不同，可以借鉴在其他行业发展的经验，但无法完全复制。12、 公司于全国各地设立维修据点，完善服务网络，使得客户的维修保养可以更方便、快捷。

问：其他情况

答：1、 上海厂三期工厂预计 2023 年第一季度可初步投入使用。同时公司台中厂三期扩建

产能 2022 年一季度已初步投入使用。

汉钟精机（002158）主营业务：从事螺杆式压缩机应用技术的研制开发、生产销售及售后服务。

汉钟精机2022三季报显示，公司主营收入23.36亿元，同比上升6.54%；归母净利润4.74亿元，同比上升30.33%；扣非净利润4.35亿元，同比上升27.1%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入9.66亿元，同比上升11.84%；单季度归母净利润2.28亿元，同比上升37.69%；单季度扣非净利润2.16亿元，同比上升40.74%；负债率45.81%，投资收益3311.61万元，财务费用-3943.1万元，毛利率35.87%。

该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级7家；过去90天内机构目标均价为41.2。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出4123.52万，融资余额减少；融券净流出314.65万，融券余额减少。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，汉钟精机（002158）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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