老白干酒时隔两年净利再降40% 基金减持4654万股陆股通也减仓

知名白酒公司老白干酒（600559）（600559.SH）经营业绩再度下滑。

8月29日晚间，老白干酒披露了半年度报告。今年上半年，公司实现营业收入22.32亿元，同比增加2.06亿元，增长幅度为10.19%；归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）为2.17亿元，同比减少1.46亿元，同比下降幅度达40.17%。

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老白干酒上一次出现半年度净利润下降还是在2020年上半年。当时，公司实现的营业收入、净利润分别为14.93亿元、1.17亿元，同比分别下降23.79%、39.55%。

与上次净利润下降不同的是，今年上半年的净利润下降，与上年同期的基数较高有关。去年上半年，公司净利润为3.63亿元，同比增长191.43%，主要原因为，其他收益高达2.66亿元，其中，公司一处厂区土地、一处生产车间土地被收储，因此形成的其他收益达2.44亿元。而今年上半年这部分收益只有0.18亿元。

不过，整体而言，近年来，老白干酒的盈利能力提升较为缓慢。仍然以半年度业绩为参照，以扣除非经常性损益的净利润（以下简称“扣非净利润”）来考量，2018年上半年至今年上半年，公司实现的扣非净利润分别为1.24亿元、1.83亿元、1.06亿元、1.06亿元、1.55亿元、1.90亿元，同比变动幅度为194.16%、47.28%、-42.06%、0.43%、45.15%、23.05%。

6年之间，老白干酒的扣非净利润累计增长幅度为53.23%。

从全年度的扣非净利润看，公司2022年扣非净利润为4.78亿元，较2018年增长54.69%。

这样的增速，在白酒行业处于较低水平。中型白酒企业今世缘（603369），2022年的扣非净利润为24.97亿元，较2018年增长124.95%。在基数明显高于老白干酒的情况下，扣非净利润的增速明显高于老白干酒。

整体而言，老白干酒的经营业绩是低于市场预期的，其发展速度也不如意。

老白干酒多次在财报中称，衡水老白干酒的酿造历史，可追溯到汉代，知名天下于唐代，正式定名于明代，并以“醇香清雅、甘冽丰柔”著称于世。早在1915年就获得了“巴拿马万国物品博览会甲等金奖”。公司“衡水牌”老白干酒获中国驰名商标荣誉称号，被商务部认定为第一批中华老字号，被国家文化部列为“国家级非物质文化遗产”。公司称，衡水老白干酒公司所处地区优越的气候条件造就当地独特而不可复制的微生物圈，为酿酒提供得天独厚的生态环境。衡水老白干酒以醇香清雅、甘冽丰柔著称于世，素有“隔壁三家醉，开坛十里香”的美誉，具有“饮后口不干、不上头的特点”。

但从实际经营业绩看，公司盈利能力与上述所宣称的历史文化、品牌影响力并不匹配。

今年以来，资本似乎也不太看好老白干酒的发展。

数据显示，截至今年6月底，基金合计持有老白干酒的股份数量为1.65亿股，较年初减少了4654万股。其中，二季度，华安基金公司减持了2376.32万股股份。

备受关注的是陆股通在今年一、二季度，持续减持老白干酒，合计减持了1689.07万股股份，持股比从3.70%下降至1.86%。