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银行理财产品收益下滑明显 权益类产品受股市波动影响较大

来源:城市金融报    编审:    发布时间:2022-02-23 09:22:25

近期,银行理财产品收益下滑明显。Wind数据显示,截至2月15日,全市场共29234只理财产品中,有628只破净,占比2.15%;有3537只最新一期净值增长率为负,占比12.10%。对比去年底,这两组数据分别为245只、占比0.92%,1660只、占比6.26%。

权益类产品受股市波动影响较大

年初股市表现不佳,上证指数年初至2月16日下跌4.78%,深证成指下跌9.97%,沪深300指数下跌6.53%,创业板指下跌15.18%。

跌势同样体现在理财产品的净值上。南财理财通数据显示,近一个月,理财公司权益类理财产品净值增长率不断下行,最新一期2月7日至17日的净值增长率为-2.30%。

比如,贝莱德建信理财新款产品近两月的净值在波动下降,从1月12日的1.0050下滑至2月14日的0.9421。

另一款招银理财旗下的权益产品也遭受了较大的净值下跌。招银理财睿远积极(一年持有)自2022年1月5日起跌破净值后,净值仍继续下行,最新单位净值为0.9782。产品信息显示,该产品为R4风险等级,权益产品比例20%-60%,对于长期赛道的消费、医药、科技类公司及基金进行重点配置。从其公布的去年三季报来看,权益类投资比重为55.31%,其中直接投资占27.99%,间接投资占27.32%。

某股份制银行资产部门人士表示,机构投资者比较倾向于投资权重股,主要因为权重股可以承载这么多机构投资者,此外一些好的赛道股也比较受机构青睐。但是今年以来股市下跌,包括赛道股、权重股等都表现不佳。以宁德时代为例,股价从去年不到200元涨到600多元后,现在又经历了比较大的回调,这肯定会体现在理财产品的收益上。

固收产品也没有幸免

如果说权益类理财产品由于投资权益资产较多,收益波动较好理解,那么固收型理财产品的波动,对一些投资者来说就比较难以接受了。一般固收类理财产品的资产池中,固收类资产占比不会低于80%。不过,为了提升收益率,降低波动性,固收类理财还可能配置一些非标产品和优先股。

整体来看,相较权益类产品,固收类产品的净值波动较小。南财理财通数据显示,近三个月,银行理财公司发行的固收类产品净值增长率稳定上升,最新数据显示,2月7日至17日的增长率为0.27%。

但是,近期不少部分固收+理财产品的净值表现出下滑趋势。比如,“兴银理财睿盈优选平衡10号”风险等级为R3,在投资比例方面,有不低于60%固收仓底,不超过40%权益资产。该产品自去年12月中旬开始净值波动下滑,导致收益率也同步下滑。从投资组合情况来看,直接投资占比最高的三类为债券投资、公募基金、非标资产,比例分别为38.34%、29.74%、27.86%。

调查发现,在其资产持仓前十中,除了同业借款和银行间债等收益较为稳定的标的以外,还有出现了金茂、华侨城等地产债,但占比较低,分别为2.27%和1.79%。而Wind数据显示,这两款债从2021年10月起估值就一路下跌。

对此,上述资管人士表示,理财公司对债券市场有一定的风控能力,虽然不排除一些“踩雷”的情况,但整体配置集中度不高,风险没那么大。

上述资管人士称:“近期一些理财产品净值下跌在我看来蛮正常的。固收类产品,尤其是固收+产品,还有一部分比例投资权益资产,所以净值会相应波动。此外,一些固收产品还会配置一定的可转债,而可转债兼具债券和权益的属性,也会受市场影响。”

银行理财风险仍相对较低

资管新规过渡期结束后,银行理财进入全面净值化时代,收益降低,波动变大,但是整体而言,银行理财的风险仍相对较低。

一方面,因为理财公司背靠银行多年的授信经验,在固收产品,尤其是债券投资上有传统的优势;另一方面,在资产配置方面,银行可以提供更加多样的资产种类,来分散风险,包括国债、地方债、央行票据、政府机构债、金融债、银行存款、大额存单、同业存单、公司信用类债券、在银行间市场发行的信贷资产支持证券、在交易所市场发行的企业资产支持证券、公募证券投资基金、其他债权类资产、权益类资产以及国务院银行业监督管理机构认可的其他资产。

有市场人士表示,城商行、农商行或将不能新增理财资产规模,也就是说,在现有产品到期后,这类银行不能再新发理财产品,直至全部清退。加上在理财公司牌照发放日益收紧,从政策导向可以看出,监管更倾向于让有实力、有规模的银行开设理财业务,以保障理财产品质量,确保民众的资产获得更好的保值增值。(吴霜)

标签: 银行理财产品 收益下滑明显 权益类产品 股市波动影响

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