多地派发消费券拉动消费 商超、餐饮消费或将显著增强

随着“五一”小长假的临近，全国多地出台促进消费政策，通过派发消费券、购车发补贴、加大绿色家电让利力度等提振消费市场。

多地派发消费券拉动消费

近日，多地宣布将向市民派发消费券，促进百货、餐饮、文体等消费活动。

广东省近日出台政策，鼓励各地发放消费券、惠民券等，用于零售、餐饮、文旅、住宿、体育领域消费，活跃消费市场，并要求未出台促消费政策的地市必须在5月1日前制定具体实施方案，开展促消费活动。

政策出台后，深圳随即宣布，将通过美团、京东平台，向深圳消费者陆续发放5亿元消费券，包括购物消费券、餐饮消费券、旅游体育消费券、数字人民币红包;江门市宣布将向在江门市购买新建商品住房并办理合同网签手续的前若干名购房人，发放总价值3700万元的消费券。

宁波则表示，将启动有史以来力度最大、覆盖最广的消费券发放活动，投放总额超3亿元。具体形式包括线上发券、线下核销，辖区内商业广场、购物中心、商业街区以及零售百货、家电卖场、超市、餐饮、住宿企业等均会参加此次活动，参与商家总数不少于10万家。

北京部分区域通过微信小程序发放了不同面额和品类的消费券，助推小长假期间消费。

4月28日至10月31日期间，福州市将分期发放总额1.2亿元商旅消费券，组织商圈、企业、银行、景区开展千场线上线下商旅促消费活动。

新能源汽车再度成为补贴热点

除了派发消费券促进餐饮、文体等消费，新能源汽车再度成为促进消费的发力点。商务部新闻发言人高峰近日在例行发布会上表示，商务部将在做好疫情防控前提下，多措并举促进消费持续恢复，其中包括提升传统消费能级，鼓励汽车、家电等大宗消费，深化汽车流通领域的改革，扩大二手车流通，支持新能源汽车加快发展，鼓励地方开展绿色智能家电下乡和以旧换新。

近日，广东省出台进一步促进消费若干措施中，将鼓励汽车消费放在首位。除了继续实施汽车以旧换新专项行动，对报废或转出个人名下广东号牌旧车，同时在省内购买以旧换新推广车型新车并在省内上牌的给予补贴，对购买新能源汽车给予10000元/辆的补贴外，还对个人消费者在省内购买以旧换新推广车型范围内的新能源汽车新车，给予8000元/辆补贴。

此外，广州、深圳进一步修订完善购车资格规定，增加发放汽车增量指标。5-6月期间，在原有基础上，广州增加3万个购车指标、深圳增加1万个购车指标，更好满足群众购车需求。

家电方面，广东省的鼓励措施中鼓励各地市组织家电生产、销售企业推出惠民让利促消费活动，重点鼓励加大对绿色智能家电的让利力度，推动家电升级换代。

商超、餐饮消费或将显著增强

对于各地陆续出台的鼓励政策，中信证券研报观点认为，消费券实际撬动效果与适用品类及优惠力度相关，但在当前疫情与宏观环境影响下，预计自上而下稳增长和各地促消费政策仍将持续推出，最终将对拉动国内消费恢复起到正面作用，消费基本面的回升仍待下半年。

品类方面，研报认为，消费券对餐饮等品类拉动效应强。消费券由政府财政支出，通过政府转移支付促进居民消费，使商家和消费者受益。根据2020年统计信息，消费券发放两周内核销率多在6-7成，关联消费倍数(关联消费金额/消费券核销金额)在3.5-17倍之间。在商场、超市(便利店)、餐饮3类消费券中，核销比例最高的是超市(便利店)消费券，杠杆率最高的是餐饮消费券。可见，消费券对餐饮、旅游等可选消费的杠杆效应要高于基本生活类的刚性消费。

此外，消费券适用的家电设备等属于非必需耐用消费品，预计消费者冲动型消费和低价囤货的意愿不强，且该类产品平时折扣和优惠活动较多，价格波动大，预计消费券效果相对有限。而对线下服务业相关领域发放消费券或将带来更大乘数效应。总之，消费券作为作用于需求侧的拉动政策，与减税降费等供给侧政策的结合，有望起到经济下行压力下稳消费的正面效应，但具体效果则视各地财政能力和支持力度下发放规模和范围。(朱蓉)