全球观速讯丨市场处均值回归临界点 嘉实价值丰润即将发行

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市场涨涨跌跌，价格向价值回归的万有引力却长期有效。尤其经过今年来的持续震荡分化后，在公募基金高质量发展蓝图引领下，人们对价值投资的关注度日渐提升，公募价值投资阵营也迎来全新力作。日前，嘉实基金公告，旗下以价值投资理念为核心的嘉实价值丰润混合型基金(A类016570/C类016571)将于9月5日起正式发行。

从近期多家券商机构的观点看，普遍认为四季度市场风格有望切换回价值。中信证券指出，市场已经开启切换，赛道内从高估值切向低估值，行业间从热门切向冷门，建议继续坚持均衡配置，重心转向偏冷门行业。信达证券预计2022年成长股可能会不断在领涨和领跌之间切换，季度反弹后到Q4，需要关注市场可能出现波折带来风格切换到价值。招商证券也认为风格隐现切换，历史上曾多次发生过四季度的风格切换，当前需要密切关注风格切换的信号。

展望后市，嘉实价值丰润拟任基金经理吴悠认为，当前A股的结构分化程度已经达到了极端水平，市场内在的均值回归机制已经到了变化的临界点。对投资者来说，有变化就有机会，现在应该主动求变、危中寻机。

吴悠系北大力学博士出身，有CFA资格，证券从业经验超10年，其中6年研究经验，4年股票投资经验。历任嘉实基金研究部环保和新能源行业研究员、机构投资部投资经理，现任嘉实价值投资策略组基金经理。吴悠参与管理的嘉实丰和，自2017年3月20日封转开以来截至2022年6月30日，收益翻倍达101.41%，超越业绩比较基准69.92%；近三年收益率106.58%，超越业绩基准88.90%。在上海证券截至今年上半年末的基金评级中，嘉实丰和荣获三年期五星评级。

即将发行的嘉实价值丰润将以价值投资理念为核心，根据中国股票市场的投资特点进行改良应用。具体看来，首先根据不同的经济周期及市场趋势研判，决定基金的大类资产配置以及行业偏离决策；其次在个股选择上，通过深入研究寻找优质企业，运用估值方法估算其内在投资价值，并根据国内市场的特殊性及波动性，综合考虑可能影响企业投资价值以及市场价格的所有因素，发现具备投资价值的个股。

公告显示，嘉实价值丰润属于既能投资A股，也能参与港股投资的全市场混合型基金，其股票资产占基金资产的比例为60%-95%，其中投资于港股通标的股票的比例占股票资产的0-50%。

在业界看来，经过前期的频繁调整后，不论是A股还是港股整体市场估值均处于历史相对低位水平，此时新基金发行或将面临较好的入场窗口。