拓宽科创企业融资渠道 银行理财公司首单认股权业务落地

《证券日报》记者获悉，近日，光大理财有限责任公司(以下简称“光大理财”)在北京股权交易中心成功登记挂牌首批认股权项目，成为首家开展认股权业务的银行理财公司。

据悉，此次挂牌的认股权项目全部是“专精特新”中小企业。接受《证券日报》记者采访的业内人士表示，此次银行理财公司的首单优先认股权业务落地，不仅拓宽了银行理财产品的投资范围，也为日后更多的银行理财公司及其他金融机构参与到认股权市场起到了示范作用，为资本市场助力科创增添了新动能，有助于推动我国资本市场高质量发展。

拓宽科创企业融资渠道

(资料图片)

所谓认股权，是一种选择权，即在未来某一时期，持有机构可行使该选择权，认购企业一定数量或金额的股权。对于投资者来说，认股权可以为其提供一种锁定份额和风险对冲的工具。而对于企业来说，通过给予认股权可以吸引更多的投资者，扩大融资渠道，从而推动公司的发展。

2022年11月份，中国证监会正式批复同意北京市区域性股权市场(北京股权交易中心)开展并启动认股权综合服务试点，全国首个试点落地北京。试点平台提供包括认股权登记确权、估值跟踪、行权转让等一系列综合服务，面向在京地区专精特新、高新技术等创新型中小企业，是区域性股权市场建设“专精特新”专板的创新实践之一。

据北京股权交易中心披露的最新信息显示，北京股权交易中心认股权综合服务试点平台累计已完成认股权登记17单，认股权转让、行权1单，涉及融资金额7670万元。

中央财经大学证券期货研究所研究员、内蒙古银行研究发展部总经理杨海平对《证券日报》记者表示，北京股权交易中心开展认股权综合服务试点，可以大幅度提升各环节服务，优化认股权交易环境，进一步活跃认股权交易，还有利于认股权的价格发现。以此为基础，将会较大地推动以认股权为条件的科创金融产品创新。

此次光大理财认股权业务落地，成功开辟了银行理财产品投资的新领域。据光大理财相关部门负责人介绍，此次挂牌登记的认股权项目，也是光大银行北京分行“专精特新”中小企业贷款客户。

在杨海平看来，银行理财公司持有认股权，母行发放贷款的投贷联动模式，也是重要的业务突破，该模式在一定程度上解决了科创企业贷款风险和收益不对等的问题，提升了内部投贷联动的可行性，为股债联动融资模式的探索提供了新思路。

有助于提升权益投资能力

当前，对银行理财公司而言，其传统业务仍是以固收投资为主，资产端投资受制于客户端需求，若客户端主要以固收类产品为主，则银行理财公司在投资端用于权益投资的资金就较为有限。

“目前来看，银行理财公司的核心客户仍以固收类为主，但也不排除陆续有机构投资者等进入，权益类投资产品需求仍有上升空间。”上海金融与发展实验室主任曾刚对《证券日报》记者表示，此次光大理财与光大银行通过投贷联动，以股权投资为切入点，既实现了与母行的协同，也加大股权投资，有利于银行理财公司借助银行端的客户资源，培养和提升其权益投资能力，进而形成与其他机构不同的探索和特色。

与此同时，也有业内人士提到，银行理财公司开展认股权业务可能会存在一定风险。Co-Found智库秘书长张新原对《证券日报》记者表示，因为中小企业成长发展具有不确定性，认股权业务也是一种风险投资。

“银行理财公司开展此类业务，可能面临因出让时机选择或者认股权、股权价格波动带来损失的可能性。”杨海平表示，不过，基于北京股权交易中心作为认股权证综合服务试点机构的有效运作，以及针对投贷联动业务对象的优选，银行理财公司可以帮助母行实现投贷联动的较好收益。

谈及银行理财理财公司如何提升股权投资能力，张新原建议，首先，加强投资研究团队建设，拥有一支专业的投资研究团队对市场进行深入分析和研究。其次，充分利用信息技术手段，建立全面严谨的风险管理体系，实现对股权投资的全生命周期管理。同时，密切关注市场动态和发展趋势，及时调整投资策略。此外，理财公司也要与其他机构或专业机构多合作，汲取或分享经验和知识，持续提升自身的投资能力。