环球观焦点：主动型基金“冰火两重天”

来源：国际金融报

2022年，基金业绩分化明显。虽然有部分基金实现正收益，但大多数基金在市场震荡下并没有踩准节奏，收益首尾差超过110%。

跌宕起伏的2022年已落下帷幕，年度基金冠军之争也尘埃落定。随着市场的震荡，有超过九成的主动权益类基金没有实现正收益，业绩分化差距也随之显现。

(资料图片)

从2022年度单个主动权益类基金表现来看，万家基金黄海一人独揽冠亚军。万家宏观择时多策略在2022年总回报达48.55%，稳居主动权益类基金业绩排行榜冠军宝座。

但是，也有基金没有踩准市场的节奏，2022年基金净值下跌达到50%，基金收益首尾差异超过110%。

一人独揽冠亚军

同花顺iFinD数据显示，2022年股票型基金收益率平均-20.17%，混合型基金收益率平均-15.77%，只有不到一成的股票型和混合型基金实现正收益。

从2022年度单个主动权益类基金表现来看，万家基金黄海一人独揽冠亚军。

由黄海掌舵的万家宏观择时多策略在2022年总回报达48.55%，而2022年前三季度万家宏观择时多策略总回报达68.46%，虽然四季度该基金收益率有所下降，但是仍然稳居主动权益类基金业绩排行榜冠军宝座。

万家宏观择时多策略为灵活配置型基金，最新规模18.22亿元，2021年和2020年分别实现收益-9.18%、5.87%。

2022年三季报显示，万家宏观择时多策略重仓持有中国海油、潞安环能、山西焦煤、陕西煤业、淮北矿业等石油石化、煤炭行业股票。

黄海管理的另一只基金万家新利以43.65%的总回报位居2022年度基金业绩排行榜第二名。万家新利规模10.07亿元，2021年和2020年分别实现收益 -3.18%、0.17%。

由缪玮彬掌管的金元顺安元启灵活配置在2022年收益达35.6%，位居年度主动权益类基金业绩排行榜第三名。该基金最新规模15.28亿元，并于2022年8月份就暂停了申购，成为了“橱窗基金”。

2022年，在需求复苏、供应受限等背景下，原油价格大幅拉升，油气类QDII基金涨幅居前。

广发道琼斯石油指数人民币(QDII-LOF)A类和C类份额在2022年总回报分别达到68.48%、67.8%，居于QDII收益榜冠亚军。该基金规模合计17.64亿元，在2021年基金收益超过65%。

2022年，华宝油气、诺安油气能源基金净值增长超过50%，华安石油、国泰大宗商品、嘉实原油、信诚商品、南方原油等多只QDII总回报超过30%。

此外，万家精选混合A、英大国企改革、易方达瑞享灵活配置等多只基金2022年收益超过20%。

首尾业绩差超110%

2022年，基金业绩分化明显，虽然有部分基金实现正收益，但是大多数基金在市场震荡下并没有踩准节奏，还有基金净值下跌达到50%，收益首尾差超过110%。

华宝科技先锋混合C在2022年基金净值下跌50.08%，业绩排名居于尾部。

华宝科技先锋混合C最新规模不足一千万元，A类和C类份额合计0.52亿元，该基金在三季度末重仓持有腾讯控股、北方华创、歌尔股份、立讯精密、三七互娱等传媒、电子行业股票。

此外，华商远见价值、富国创新趋势、 恒越优势精选、富安达科技领航、金鹰转型动力等多只基金在2022年基金净值下跌超过45%，人保量化混合、中邮战略新兴产业混合、万家人工智能混合等多只基金在2022年净值下跌超过40%。

2022年，随着市场的震荡，大部分知名基金经理也没有能实现正收益。

“公募一姐”葛兰管理的中欧医疗健康、中欧明睿新起点混合等多只基金“告负”，基金净值下跌均超过20%。

“800亿级”顶流基金经理张坤管理的易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有、易方达优质精选在2022年基金净值下跌均超过10%，易方达亚洲精选在2022年基金净值下跌达7.26%。

“700亿级”基金经理刘彦春管理的景顺长城绩优成长A、景顺长城内需增长、景顺长城鼎益LOF等多只基金在2022年基金净值下跌超过10%。

2021年的股基冠军崔宸龙管理的前海开源公用事业股票也没能打破“冠军魔咒”，在2022年基金净值下跌26.02%。

网红基金经理蔡嵩松管理的诺安成长混合2022年基金净值下跌40.04%，诺安创新驱动灵活配置基金净值在2022年下跌超过35%。

A股或具备较强韧性

2023年市场已开启，新一年的走势也是投资者尤为关心的问题。

中欧基金指出，中长期来看，今年防疫政策有望在疫情的反复中逐渐探索并持续优化，虽然其道阻且长，但中长期向着对经济活动有利的方向迈进。经济企稳预期之下，周期行业的估值有望先于经济数据的改善提前获得修复。建议关注其中受益政策预期的金融和地产链消费；投资端复工预期带动的建材和建筑行业以及可选消费相关的线下娱乐、白酒等。

民生加银基金认为，短期市场虽受海外加息影响较大，A股短期存在较大压力，但中长期来看，宏观经济的持续复苏与政策支持力度的加大或将对企业利润构成基本支撑，A股或具备较强韧性。

具体到行业，民生加银基金关注消费行业的回暖，节前备货也有望进一步提升消费；随着全国性、地方性影院纾困政策文件持续落地，传媒行业有望扭转亏损困境，同时“春节档”有望超预期。当前版号发放开始逐步回归常态化，游戏行业公司利润也有望回升，叠加当前板块估值处于历史低位，或具备一定配置价值；中央经济会议提出要大力发展数字经济，同时近期多项围绕数字经济的相关政策也陆续出台，行业或有望高速发展。

“2023年初的行情阶段性偏向于高景气方向的概率较高。一方面短期经济数据仍然偏弱，经济相关度大的行业可能缺乏业绩催化，而高景气方向的公司多数仍处于业绩快速增长的阶段；另一方面，无论是消费链还是地产链方向，在去年四季度演绎较为充分，从中期看仍有较大空间，但短期可能需要等待基本面进一步验证。”摩根士丹利华鑫基金表示。