全球观点：大幅裁员后的森马服饰 2022年归母净利创上市12年历史新低

(记者叶浅 邢楠)3日晚间，森马服饰(002563.SZ)披露2022年年报，公司营收及净利润双双下滑。2022年，森马服饰实现营业收入133.31亿元，同比下降13.54%；实现归母净利润6.37亿元，同比下降57.15%。

年报显示，森马服饰业绩减少或受国内服装市场整体需求疲弱、原材料成本高企影响。但从财务数据中不难看出，森马服饰营收净利双降与核心业务休闲服饰和儿童服饰业绩疲软息息相关，公司近年来员工数量变动较大也引发市场持续关注。

森马服饰曾在受疫情影响最为严重的2020年进行大幅裁员，市场上便有质疑称公司通过裁员节省人力成本以增厚利润。2019年，森马服饰员工数量为6540人，到2020年骤降为3677人，累计减少2863人；随后的2021和2022年，森马服饰员工数量持续减少，分别为3645人和3201人。

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从2021年的利润水平来看，森马服饰裁员的举动或已奏效，公司当期实现归母净利润14.86亿元。但到2022年，森马服饰归母净利润创上市12年以来历史新低，公司当期归母净利润为6.37亿元。

从近十年员工结构变动情况看，森马服饰曾于2018年大幅增加员工，随后又在2020年开始大幅裁员，先后两年时间变动幅度最大的为销售人员。2018年，森马服饰销售人员数量为3683人，较2017年的1189人增加2494人；2019年，公司销售人员为3701人，与2018年基本持平；到2020年，公司销售人员数量大幅缩减至1453人，较上期减少2248人。

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与员工变动息息相关的是，森马服饰分别于2018年4月和2020年3月进行的两次员工持股计划。森马服饰2018年进行的第一期员工持股计划累计购入公司股票832.17万股，成交均价约为14.10元/股；公司于2020年进行的第二期员工持股计划累计购入公司股票1385.42万股，成交均价约为7.83元/股。

分产品看，森马服饰主要涵盖儿童服饰、休闲服饰以及其他，其中童装服饰是公司主要产品，2021和2022年收入占比均超65%。2022年，森马服饰来自儿童服饰的销售收入为89.33亿元，同比下滑13.04%；公司来自休闲服饰的销售收入为42.82亿元，同比减少14.83%。

事实上，中国服装企业2022年都面临市场需求疲弱的压力，森马服饰的销售收入下滑似乎情有可原。根据国家统计局数据，2022年，我国服装鞋帽、针、纺织品类商品零售额累计为13003亿元，同比下降6.50%，服装类商品零售额累计为9222.6亿元，同比下降7.7%；全国居民人均消费支出24538元，名义增长1.8%，扣除价格因素，实际下降0.2%；全国居民人均衣着消费支出同比下降3.8%；全国网上穿类商品零售额同比增长3.5%。

值得关注的是，多家运动品牌开始瞄准森马服饰核心的儿童服饰市场，并在2022年实现了业绩增长，森马服饰能否保持在儿童服装市场的占有率有待考证。2022年，361度儿童业务营业收入为14.42亿元，同比增长30.3%；特步儿童2022年收入同比飙升52.3%，占特步主品牌业务的15.0%，约实现营业收入16.69亿元。

主营业务收入下滑的同时，森马服饰跨界之意不减。2022年8月，森马服饰发布公告称，公司拟在原经营范围中增加“劳动保护用品生产”“劳动保护用品销售”“特种劳动防护用品销售”“特种劳动防护用品生产”(以市场监督管理部门核定为准)。