【聚看点】锂企融捷股份三季报净利同比增逾45倍 下游需求增长支撑行业整体业绩飙升

10月24日，A股有色金属锂行业上市公司融捷股份（002192）正式披露2022年三季报，报告期内实现归母净利润约12.55亿元，同比增长约4533%。

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截至记者发稿，包括融捷股份在内，全行业（按申万行业分类）9家上市公司中，已有7家披露了前三季度业绩预告，预计实现归母净利润同比增长上限均超过300%。

多位分析人士在接受《证券日报》记者采访时表示，目前有色金属锂仍然是一个高成长的市场，拥有核心锂矿资源，或具备一体化锂盐正极材料制备技术和项目的上市公司，能够有十分稳定的盈利持续增长动力。同时，如果新能源汽车发展持续超预期，锂矿资源甚至可以看作是“白色石油”。

业绩增长与锂精矿、锂盐价格上涨有关

融捷股份2022年三季报显示，前三季度实现营业收入16.82亿元，同比增长208.65%，基本每股收益4.8322元/股。

公司此前披露三季报预告表示，报告期内实现归母净利润同比大幅增长，系报告期内新能源行业景气度持续提高，锂电池行业上游材料产品需求和价格持续增加，公司锂精矿、锂盐、锂电设备的营业收入和利润均大幅增加所致。

《证券日报》记者梳理，上述7家三季报业绩预喜锂企当中，有6家给出的业绩增长原因与锂精矿、锂盐价格上涨有关。

锂盐生产商赣锋锂业（002460）表示，2022年前三季度，市场对锂盐产品需求持续增长，锂盐价格维持高位，公司锂盐产品销量和销售均价同比增长，预计2022年前三季度实现归母净利润70.46亿元-80.46亿元，同比增长567.19%-661.88%。

生意社数据显示，10月24日碳酸锂参考价已达到54万元/吨。按照三季报时间节点来看，以2022年9月30日参考价50.12万元/吨计算，同比增长198.69%，前三季度累计上涨88.42%。

东高科技高级投资顾问秦亮在接受《证券日报》记者采访时表示，“锂资源主要用于电池，包括消费电子产品、新能源汽车、光伏风电的电池需求、储能电池需求，在现有锂电池技术为主导下，锂资源需求呈爆发式增长。而从供给端角度来看，全球巨头正在积极收购锂矿，备受关注的澳洲锂矿供应商皮尔巴拉（Pilbara Minerals）锂精矿拍卖价格更是一骑绝尘，对处于下游的国内锂盐价格形成支撑”。

秦亮进一步表示，我国锂矿资源相对比较缺乏，主要依靠进口，虽然锂矿价格持续走高，但由于国内锂盐下游需求持续旺盛，对锂盐产品价格高位敏感度偏弱，也使锂企在报告期内获得了不错的利润。

同时，动力电池装机量也在不断增长。中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今年前三季度，国内动力电池装车量共计193.7吉瓦时，相较去年同期呈翻倍式增长。

锂矿产能或在明年下半年有所释放

那么，锂价高位和锂企盈利大幅增长将持续至何时？

秦亮认为，目前锂价已经“热得发烫”，全球范围内各路巨头仍在积极收购锂矿，近期又有南美锂矿资源三巨头打算成立锂矿领域“欧佩克”的消息，如果成型则相当于通过锂矿资源产量影响锂盐价格，对锂盐价格高位形成较强支撑，甚至存在进一步上升的可能。

“从需求端方面来看，整个新能源产业由成长期步入稳定期的拐点，将会是锂盐价格松动的重要线索。另一方面，如钠电池、氢燃料电池等新技术的替代效应形成质变，也将对锂盐需求和价格产生较大影响。”秦亮进一步表示，目前锂盐价格已经站在50万元/吨上方，今年拥有锂矿资源的公司盈利业绩相当出色，年内最后两个月，只要价格不崩塌，基本是个丰收年。但如果明年锂盐价格只是维持高位而没有继续上涨，虽然锂企利润绝对值还是在历史的高水平，但在今年高基数的情况下，预计业绩增速将会落后于今年。

排排网旗下融智投资基金经理助理刘寸心补充表示，短期来看锂矿企业大幅扩产始于2021年，预计产能会在2023年下半年有所释放，届时锂盐上游供给会迎来改善，对锂盐价格支撑效果会有所减弱。

对于A股锂行业上市公司未来的投资价值，刘寸心认为，考虑到目前锂盐供给短缺问题难以解决，以及未来较长时间内锂盐供给依旧处于紧平衡态势，有助于推动锂盐产品价格维持高位运行，而且产业链的利润也已经完全向上游资源转移，继续看好锂板块投资机会。