疫后复苏投资怎么看？ 天弘基金“划重点”投资方向

今年1月份北向资金净买净买入1412.9亿元，创单月净买入金额最高纪录。随着市场回暖，不少机构表示2023年或将是投资者重拾信心的一年，“复苏”成为主旋律。

天弘基金也在其2023年度策略会上表示：坚定看好2023年资本市场的发展，过去两年有很多标的的基本面情况其实超预期，但股价调整幅度却不小，在一季度看好医药、消费赛道，值得注意的是，科技成长板块，“中长期成长的行业”以及“阶段性爆发的行业”将迎来非常不错的投资机会。

消费、医药赛道强势反弹，表现亮眼

(资料图)

经文化和旅游部数据中心测算，春节假期全国国内旅游出游3.08亿人次，同比增长23.1%，恢复至2019年同期的88.6%；实现国内旅游收入3758.43亿元，同比增长30%，恢复至2019年同期的73.1%。

探亲访友、旅游过年、民俗体验、避寒和冰雪等出游需求在春节假期集中释放，出游规模、消费结构、服务质量和市场主体获得感等指标持续向好，奠定了全年旅游经济高开稳增、持续回暖的市场基础。

今年农历春节作为传统意义上中国的消费季，兔年春节在延续了年初元旦的反弹之势后，春节消费从旅游、影视到餐饮，均取得了不俗的成绩，为新一年经济增长，消费复苏奠定了良好的基础。

此外，经历近两年的医药寒冬后，步入2023年，医药板块出现解冻迹象，其中创新药表现抢眼。近期多家药企宣布与国内或国外药企开展合作，内容涉及商业化合作、研发合作以及产品的海外授权等。有券商预计2023年将是国内创新药国际化的大年，不过考虑到医药尤其是创新药投资波动性较大，如何做好该领域投资也成为各界关注的焦点。

1月下旬，天弘基金联合雪球在雪球平台发起了#2023投等大事来了！疫后复苏投资怎么看#的征文活动，话题获得超1200万阅读，引发众多投资者关注医药、消费赛道投资。

天弘基金坚定看好2023年资本市场

2022年12月中旬中央经济工作会议召开后，天弘基金就多次对外发声，旗帜鲜明地看好2023年的A股市场。天弘基金表示，2023年可以对资本市场持有更强信心，将投资思维模式切换至后疫情、乃至走出疫情的模式，投资质地过硬的优秀公司并长期持有。

在今年1月份天弘基金2023年度策略会上，“困境反转”、“复苏”被多位天弘基金经理“划重点”，医药、消费等行业触底反转会有望带来好的投资机会。

谈及“疫后复苏”，消费板块和医药板块2023年走势及投资机会备受投资者关注，但医药板块在去年下半年表现跌宕起伏，今年能否延续反转趋势存疑。

天弘基金医药组基金经理郭相博表示，2022年医药板块呈现W形走势，很多投资者对于医药板块的投资价值和未来的发展趋势都有疑虑，但2022年全年医药板块仍然相对跑赢了沪深300指数。2023年的上半年，对于医药板块的判断是抗疫和复苏这两条线，仍然是一个双螺旋向上的趋势。虽然第一波疫情已经结束，但是疫情的长期防控仍然会是医药板块的投资机会，复苏并不会是一蹴而就，反而更可能是波动向上的。

郭相博认为，未来医药板块的投资机会在“两条线”，在政策支持背后，创新药谈判进入医保后，这些品种在2023年也会在医院端给相关上市公司带来非常明显的收入和利润；对于2023年医疗器械板块，可能会有比较不错的投资机会，政策落地可能会是医疗器械板块很好的投资时点。

以白酒、旅游为代表消费板块涨幅同样明显。天弘基金消费组基金经理刘国江在其所管理的天弘文化新兴产业股票四季报中表示，经济有望走出过去三年疫情笼罩的阴影，进入持续、稳步的复苏阶段。我们对消费的复苏信心显著增强，这其中考虑了疫情的反复扰动和居民消费意愿的因素，而消费场景的恢复将会是更主要的驱动因素。从中央经济工作会议精神，结合诸如稳定地产行业基本盘的高密度政策等，我们认为，2023年经济政策可能会更偏向稳增长的一侧。2023年，走出阴影、完成修复，是消费的主线。事实证明，消费赛道中总会有部分公司沉寂低迷一些时间后，迎来二次转型或其他重大改变的契机，形成向上重估机会。我们会依然坚守于白酒、其他食品饮料、家电、医美化妆品、汽车零部件、农业、医药等行业。

关注科技成长和高端制造

多家机构表示，科技成长板块去年有很多标的的基本面情况其实超预期，但股价调整幅度却不小，这个背后的核心是信心的缺失。随着市场信心的恢复，今年相关板块公司讲继续兑现基本面趋势，很多相关企业的估值将得到修复。

天弘基金科技组基金经理周楷宁认为，数字化智能化、国产替代是5-10年维度的长期机会，具体来看：数字经济/AI赋能持续深化，是未来十年维度的各行各业的“科技必选消费”，各类赋能应用案例不断落地。云计算、信创看渗透率以及估值与成长是否匹配。汽车智能化的机会在于渗透率在50%以前的阶段。周期性元器件2022四季度库存恢复至健康水位，有望率先受益于复苏，行业国产替代空间广阔。半导体在周期逻辑上存货见顶股价见底，在成长逻辑上有国产替代空间和新产品。广告属于周期成长，受益于稳经济进程发展；互联网公司成长性与渗透率及政策相关，未来互联网公司会出现分化。

为了让更多投资者关注到当前资本市场的投资价值，天弘基金还发起了“投等大事2023新春财富季”活动，投资者在支付宝、招行、天弘基金App等渠道均可领取体验金等福利。

风险提示：以上观点仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。