天天速看：华润啤酒123亿元收购金沙酒业获批

(资料图片)

12月10日讯(记者李晚)时隔一月，华润啤酒(HK00291)入主金沙酒业迎来最新进展。根据重庆市市场监督管理局官网显示，12月7日，华润酒业控股有限公司收购贵州金沙窖酒酒业有限公司股权案已获无条件批准。

随着该案获批，华润酒业收购金沙酒业55%股权已经完成了法律审核程序，中国白酒行业最大的并购案即将诞生。从二级市场表现来看，自华润啤酒“官宣”收购金沙酒业至今，华润啤酒股价震荡上行，区间涨幅达26.73%。

11月27日，华润啤酒公布收购金沙酒业交易细节。华润啤酒表示，2019年至2022年上半年，金沙酒业分别实现营收8.78亿、17.67亿、36.41亿元和20.01亿元；毛利分别为4.57亿元、11.78亿元、23.18亿元和12.12亿元；期内溢利及全面收益总额分别为1.56亿、6.15亿、13.15亿和6.7亿元。以此数据换算，金沙酒业的估值达223亿元，市盈率约为17倍。华润啤酒表示，根据可比公司的分析，17倍市盈率公平合理。

10月25日，华润啤酒发布公告称，公司方面已于当日与相关方签订协议，华润啤酒拟通过增资扩股和股权购买的方式，获得金沙酒业55.19%的股权，增资加购股合计金额约123亿元。

华润啤酒(控股)有限公司首席执行官、华润雪花啤酒(中国)有限公司董事长侯孝海此前公开表示，华润在白酒业的布局基本上是“1+N”布局。“1”是指要有一个全国的龙头企业或者龙头品牌，“N”是指有数家在大区里能够形成区域龙头的企业和品牌。

据天眼查显示，11月16日，华润酒业控股注册资本由3000万元增至约6.96亿元，增幅约2220%。11月17日，注册资本再次由约6.96亿元增至约51.96亿元，增幅约646.6%。

招商证券研报指出，目前，华润白酒“1+N”布局初步完成，金沙是体系内核心品牌。金种子、景芝以及未来可能继续收购的1-2个品牌共同构成区域龙头的“N”，深耕当地区域市场。在未来的渠道赋能中，也会给予金沙更多的资源和精力，助力其实现全国化扩张和品牌拉升。

根据公开资料显示，贵州酱酒头部企业中，贵州茅台（600519）2021年营业收入达1094.64亿元；习酒、郎酒、国台2021年公开销售数据分别为155.8亿、超150亿、超百亿，金沙酒紧随其后。当前，金沙产能全周期行业前列，仅次于茅台、习酒、郎酒，位居行业前四。金沙2021-2023年间，分别建设5000吨、5000吨和1万吨新增产能，届时将实现4万吨的一个酱酒产能和8万吨的基酒储备能力。

截至12月9日收盘，华润啤酒报55.00元/股，跌幅0.72%。