外部冲击展现韧性 韵达股份2022年业绩出炉获130余家境内外机构调研

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1月30日，韵达股份（002120）发布2022年业绩预告后，迎来了中金公司（601995）、易方达、摩根士丹利等139家境内外投资机构调研。调研中，韵达股份方面表示，进入2023年，公司谨慎乐观预计行业会回到“消费需求逐步恢复正常，包裹释放逐步恢复正常，快递服务能力恢复正常”的经营环境。

1月31日，韵达股份触及涨停板，股价收于14.79元/股，成交额达9.99亿元。

2022年以来，国际环境更趋复杂，地缘风险及局部冲突不断，促使石油等大宗能源价格在一段期间内上行明显；同时，受国内疫情多发散发等超预期因素干扰，物流畅通和供应链稳定受到冲击，对消费需求和快递行业造成不利影响。

数据显示，韵达股份预计2022年归属于上市公司股东的净利润为130,780万元–150,256万元，；预计2022年扣除非经常性损益后的净利润为123,509万元–141,902万元。

浙商证券（601878）指出，根据业绩预告，预计公司2022年Q4单票归母净利润为0.12元-0.16元，环比高增0.07-0.12元。尽管存在疫情影响，公司仍通过优化客户及包裹结构、科学规划路由、提升全网服务能力等手段增强盈利能力，实现2022年Q4单票毛利和单票净利润同比、环比双升。

根据国家邮政局统计，2023春节期间行业揽收量同比增长5.1%、投递量同比增长10.0%。券商认为，后续全年有望回归相对高增速。中长期看，直播带货崛起叠加单包裹货值下行驱动下，快递单量有望迎来长期持续向好，同时价格政策具备强持续性，看好履约能力修复推动业务量高增、同时格局向好带来的量价双升景气抬升。

韵达股份表示，进入2023年，公司将通过“网格仓建设”、“仓配协同”、“引客入仓”政策的持续推进，与加盟商一起开拓客户，实现产能利用率、车辆装载率提升，来实现边际效应提升，最终形成有质量的包裹增长和边际效应提升的双目标，实现“既要又要”的战略目标平衡。

国海证券认为，快递行业需求回暖信号已现，产能爬坡中公司此前高额的资本开支有望放大其成本优化的弹性。同时供给端韵达股份不断优化网络、提升服务能力，在客户结构的持续改善下价格弹性值得期待，看好公司高业绩弹性带来的投资机会。