[公司]天壕环境与中国油气控股就重组事宜达成初步意向 产业链延伸迈出重要步伐

2022年度，随着神安线管道的全线贯通，天壕环境（300332）（300332.SZ）业绩实现了大幅增长。注意到，在公司经营迈上新台阶的同时，天壕环境也加快了产业链延伸的扩张步伐。

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若重组交易顺利完成 将间接控制中国油气控股

3月24日晚间，天壕环境一纸公告称，公司已于当日与中国油气控股（00702.HK）签署了重组意向条款清单，就公司拟参与中国油气控股重组的相关事项达成初步意向。

根据公告，本次重组清单主要包含以下内容：

1）天壕环境购买中国华融海外投资控股有限公司（以下简称“华融海外”）对中国油气控股的债权，并用于股票置换及可换股债券置换；

2）天壕环境认购中国油气控股新发行的可换股债券，认购款项将由中国油气控股用以偿还移民债债权人（以下简称“计划债权人”）的债务。

截至目前，天壕环境尚未就重组方案与华融海外磋商。公司就上述重组方案与中国油气控股签署重组意向条款清单，有关中国油气控股签订该条款清单的公告将由中国油气控股提交至香港证券及期货事务监察委员会（以下简称“香港证监会”）及香港联合交易所有限公司（以下简称“香港联交所”）审核，该条款清单亦将交予香港高等法院供聆讯用途。

本次交易尚处于筹划阶段，最终交易价格及具体交易条款等需各方进一步协商确定，并以最终各方签署的正式协议为准。

对此，天壕环境表示，若本次重组交易顺利完成，将有效改善中国油气控股的资本结构，化解其流动性及债务风险，推动中国油气控股稳健发展。本次交易实施完成后，公司将通过持有可换股债券及股份的方式间接控制中国油气控股。

中国油气控股“三交项目”标的优质

资料显示，中国油气控股的核心主业为国内煤层气的勘探与开发，公司最新的中期业绩为收入1.28亿港元，净利亏损达2.19亿港元。

目前，中国油气控股通过全资子公司奥瑞安能源国际有限公司与中石油合作在鄂尔多斯盆地三交区块进行煤层气勘探、开采及生产（以下简称“三交项目”），通过订立生产分成合约享有其中70%的权益，该项目于2015年获国家发展和改革委员会批复开发，2017年7月取得国土资源部颁发的《采矿许可证》，许可开采的矿山为山西河东煤田三交—碛口地区煤层气，矿区面积为236.783平方千米，生产规模5亿立方米/年（可申请调整整体开发方案，年生产规模可进一步调增），开采有效期为2017年7月至2042年7月。截至2021年末，三交项目已建成煤层气开发规模约为2亿立方米/年。

公告称，标的公司三交项目合作区覆盖面积合计383平方公里。其中具有商业开采价值的探明储量面积282平方公里，探明煤层气地质储量为435亿立方米，可开采储量217亿立方米，具有较大的开发潜力。2021年度，标的公司煤层气实际开采量为1.28亿立方米；2022年1-6月，标的公司煤层气实际开采量为0.78亿立方米。

需要特别指出的是，公开资料显示，三交区块是目前我国最优质的整装煤层气田之一，具有煤层厚度大、连续稳定、资源丰度好、含气量高、水文地质条件优越等特点。根据第三方2021年9月出具的标的公司煤层气组分浓度分析报告，其中甲烷（CH4）含量为98.65%，浓度较高。

产业链延伸 向上游天然气气源开发环节迈进

对于本次交易，天壕环境表示，在碳中和、碳达峰的战略背景下，公司依托神安线管道项目的全线贯通，打通新的天然气气源供应渠道，利用鄂尔多斯盆地东缘丰富的煤层气资源，保障华北地区天然气稳定供应，助力京津冀晋能源低碳转型，力争成为一家集天然气管道投资建设与运营，城市燃气输配及供应，天然气气源开发、组织与销售，天然气综合用能项目开发利用为一体的且具备综合实力的清洁能源服务集团。

中国油气控股的核心主业为国内煤层气的勘探与开发，其与中石油合作开发鄂尔多斯盆地三交区块煤层气项目，并享有其中70%的权益，相关区块已完成勘探阶段工作（该阶段具有历时周期长、资本开支大、投资风险高等特点），全面进入开采阶段，具有较大的开发潜力。

天壕环境强调，标的公司三交项目位于山西省吕梁市临县境内，与神安线管道距离较近，其开采的煤层气可经支线连接后通过神安线实现外输，业务协同发展，有利于增加公司的天然气供应能力，提升公司在终端销售市场的议价能力和话语权，助力公司拓展下游市场，该项目的成功收购是公司产业链延伸的重要举措，也将标志着公司向上游天然气气源开发环节迈出了重要一步。

22年度净利同比预增76.53%-110.85%

天眼查信息显示，天壕环境主营业务包括天然气供应及管输运营的燃气板块、膜产品研发生产销售及水处理工程服务的水务板块和余热发电合同能源管理的节能环保板块。

天然气供应及管输运营业务方面，值得一提的是，公司燃气板块全资子公司北京华盛下属子公司原平天然气、兴县华盛、保德海通在山西省原平市、兴县和保德县等行政区域内享有天然气（煤层气）的特许经营权，特许经营期限均为30年，特许经营权地区处于氧化铝矿藏富集区。北京华盛的主要大客户为当地大型氧化铝工业客户，其中为氧化铝工业客户供气量占总供气量比例在70%左右。当地大型氧化铝企业具有氧化铝原材料价格低、燃气价格低、煤电铝产业链一体化等成本优势，经营情况稳定，燃气需求量大，北京华盛燃气供应具有持续性、稳定性，在区域内具有规模优势。

根据公司于2023年1月13日晚间披露的2022年度业绩预告，2022年1-12月，公司燃气业务稳步增长，得益于神安线全线贯通，售气量较上年大幅增加，业绩取得了大幅度增长。

报告期内，天壕环境预计实现归属于上市公司股东的净利润预计36,000万元–43,000万元，比上年同期增长76.53%-110.85%；预计实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为35,850万元–42,850万元，较21年同期同比增长141.16%-188.24%。